Mantle Identifica uma Lacuna de $127 Trilhões em Finanças Onchain

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• A Mantle afirma que as finanças onchain não conseguiram capturar os mercados globais de capitais de 127 biliões de dólares, com apenas 34 mil milhões de dólares em RWAs não stablecoin.

• Este mercado só será trazido para onchain quando o setor combinar quatro fatores: liquidação, conformidade, liquidez e distribuição.

A tokenização tem estado na moda nos últimos anos. Gigantes globais como o Boston Consulting Group e o Standard Chartered afirmaram que irá desbloquear mais de 15 biliões de dólares nos próximos cinco anos. No entanto, de acordo com a Mantle, a indústria cripto mal arranhou a superfície, e a maior parte do que é reivindicado como tokenização é apenas digitalização.

Os mercados globais de capitais são uma indústria de 127 biliões de dólares. As finanças onchain foram construídas para espelhar estes mercados, mas ainda não se parecem nada com eles. Também não conseguiram atrair capital significativo. As stablecoins representam mais de 90% dos ativos tokenizados, num total de 322 mil milhões de dólares, enquanto outros RWAs tokenizados atingem apenas 33,8 mil milhões de dólares, de acordo com a rwa.xyz, e a maior parte são tesourarias tokenizadas.

Dados cortesia de rwa.xyz.

De acordo com a Mantle, isto deve-se ao facto de as stablecoins terem resolvido uma necessidade imediata de pagamento, enquanto as tesourarias tokenizadas têm complexidade estrutural limitada. Nenhuma delas exigiu que o mercado formulasse novas leis ou repensasse a forma como o valor se move.

As ações e o crédito privado são os maiores mercados, mas a sua tokenização é muito mais complexa. Exigem conformidade incorporada diretamente no ativo, verificação do investidor, liquidação que cumpra os padrões institucionais de contraparte e sistemas de liquidez que fundam mercados centralizados e descentralizados.

A Mantle capta o desafio, afirmando:

“A maioria das infraestruturas blockchain não foi concebida para suportar todos os quatro simultaneamente. O fosso entre o mercado atual de RWAs onchain e a escala dos mercados de capitais tradicionais é, na sua essência, um problema de infraestrutura.”

A Mantle Resolve o Desafio dos Quatro Pilares

A Mantle reconheceu que existe um mercado massivo para ações onchain. Este setor liquida até 5 biliões de dólares diariamente, superando as stablecoins e as tesourarias tokenizadas. No entanto, a maior parte do processamento é feita em vias tradicionais.

A tokenização de ações introduziria liquidação 24/7 e abriria o setor a uma base mais ampla de investidores através da fractionalização. A conformidade seria mais fácil, rápida e barata, pois seria incorporada nativamente no token, enquanto a distribuição seria global sem necessidade de intermediários.

As ações tokenizadas estão a crescer. De acordo com um relatório recente da CoinGecko, o setor cresceu de 2,1 milhões de dólares em meados do ano passado para 486 milhões de dólares em março deste ano.

No entanto, para avançar para a próxima fase, é necessária uma rede que resolva o desafio dos quatro pilares: liquidação, conformidade, liquidez e distribuição. A Mantle resolve todos eles. Oferece finalidade de nível institucional, impõe requisitos regulamentares ao nível do protocolo, oferece profundidade de livro de ordens centralizado e composabilidade DeFi em conjunto, e tem acesso tanto a utilizadores institucionais como a retalhistas.

A Mantle afirmou:

“A maioria das redes otimiza para uma ou duas destas variáveis. Muito poucas conseguem suportar credivelmente todas as quatro à escala institucional. A próxima fase do mercado de RWAs será determinada pela infraestrutura em que se estabelecerem.”

O relatório da Mantle surge juntamente com uma análise aprofundada da a16z crypto, que observou que a maior parte do que o mercado chama hoje de tokenização é meramente digitalização. As obrigações, por exemplo, são o ativo mais tokenizado. No entanto, dos 15,2 mil milhões de dólares em obrigações tokenizadas, apenas 800 milhões de dólares são composáveis e podem ser implantados em protocolos DeFi.

A a16z crypto, que investiu em projetos como Coinbase, Lido, OpenSea e Uniswap, afirmou:

“Muito do que hoje se chama 'tokenização' está na verdade mais próximo da digitalização: mover registos para blockchains sem desbloquear a composabilidade. Isto é importante porque a composabilidade é uma das principais propostas de valor dos sistemas financeiros onchain e poderia torná-los muito mais poderosos.”