Nike acabou de atingir um mínimo de 11 anos. Será que a sua recuperação finalmente começará na quarta-feira?

O slogan da Nike (NKE 1.04%) pode ser "Just Do It", mas para os investidores, não fez nada de bom em anos.

As ações estão pairando perto de mínimos de 11 anos enquanto se prepara para reportar os resultados do quarto trimestre na terça-feira após o fecho dos mercados.

É claro por que o gigante do calçado está a ter dificuldades. As vendas desceram, pois enfrentou uma combinação de concorrência crescente de marcas como a On Holding e a Hoka da Deckers, gastos de consumo fracos na América do Norte, fraqueza na China devido à concorrência emergente e ao sentimento nacionalista dos consumidores, uma falha em inovar suficientemente sob o ex-CEO John Donahoe, e uma má decisão estratégica de recuar em relação a parceiros grossistas importantes sob Donahoe.

Donahoe foi despedido há quase dois anos, mas o novo CEO Elliott Hill, que anteriormente era um executivo de longa data na empresa, não conseguiu concretizar a recuperação que os investidores esperavam.

Durante os primeiros três trimestres do ano, a receita da Nike subiu apenas 1% e os lucros caíram. As margens caíram devido às tarifas, e a empresa liquidou o inventário para redefinir o negócio. Globalmente, a margem bruta caiu 250 pontos base nos primeiros três trimestres para 41% e, como resultado, o lucro por ação desceu 32% para $1,38.

A Nike reportou uma descida no lucro durante sete trimestres, desde que Hill assumiu o comando, e está prestes a fazê-lo novamente na terça-feira.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que esperar do 4.º trimestre da Nike

Os investidores venderam as ações após o relatório de resultados do terceiro trimestre, quando a administração disse à empresa: «O nosso regresso está a demorar mais do que gostaríamos».

A Nike disse que voltaria à expansão da margem bruta no segundo trimestre do ano fiscal de 2027, que termina em novembro de 2026, à medida que o impacto das tarifas diminuir e os benefícios do seu plano de recuperação "Win Now" se concretizarem.

Para o trimestre atual, a administração espera que a receita diminua 2%-4%, com crescimento modesto na América do Norte, mas as descidas na Converse e na Grande China, onde se espera que a receita caia 20% devido à redução da procura grossista e às ações que está a tomar para redefinir o mercado, estão a pesar no crescimento.

Esperava-se que a margem bruta caísse apenas 25-75 pontos base, e os analistas esperam que o lucro por ação deslize de $0,14 para $0,13 no quarto trimestre.

Na semana passada, a Nike também anunciou que o CFO Matthew Friend se demitirá a 17 de agosto, sendo substituído por David Denton, que foi recentemente CFO da Pfizer. As transições de CFO são por vezes vistas como sinais de alerta, especialmente para empresas que estão com dificuldades. Não é claro se Friend foi forçado a sair ou se isto faz parte do preenchimento da equipa de gestão por Hill, mas os investidores devem esperar ouvir mais sobre a transição na terça-feira.

Expandir

NYSE: NKE

Nike

Variação de hoje

(-1.04%) $-0.43

Preço atual

$41.05

Principais dados

Capitalização de mercado

$61B

Intervalo do dia

$40.89 - $41.63

Intervalo de 52 semanas

$40.00 - $80.17

Volume

73.9M

Volume médio

25.7M

Margem bruta

40.57%

Rendimento de dividendos

3.97%

A Nike é uma compra?

O quarto trimestre da Nike coincidiu com um aumento dos preços da energia e da inflação em grande parte do mundo, o que aumentou os custos de transporte, abalou o sentimento do consumidor e pesou nos gastos discricionários, de acordo com relatórios de grandes retalhistas como a Walmart.

Pares como a Lululemon também estão a ter dificuldades, o que parece refletir o aumento da concorrência e consumidores mais conscientes dos preços.

Dada a sua previsão de regresso da expansão da margem bruta no 2.º trimestre, uma recuperação para a Nike parece estar cada vez mais próxima, mas gostaria de ver sinais mais claros da empresa de que está no bom caminho antes de classificar as ações como compra.

Apesar de ter caído mais de 75% do seu pico em 2021, a Nike ainda não é barata, pois negocia a um rácio preço-lucro de 27. Uma ronda de resultados ou orientações melhor do que o esperado poderá levar a um aumento das ações, mas acho que serão necessários pelo menos mais dois trimestres para que um ponto de viragem se materialize.

Se há um lado positivo, é que a Nike oferece agora um rendimento de dividendos de quase 4%, mas os lucros caíram tanto que agora é difícil para a empresa financiar totalmente o dividendo a partir dos lucros.

Um corte é improvável, mas os investidores precisam de ver um caminho para a estabilização e o crescimento dos lucros para ficarem seguros de que o dividendo está seguro e para as ações começarem a recuperar.