A Want Want China aumentou a receita mas não o lucro, a mudança de canal primeiro comprime os lucros.

O aumento de custos, o crescimento das despesas e as mudanças nos canais estão a comprimir o desempenho dos lucros da China Want Want.

Em 30 de junho, a China Want Want Holdings Limited divulgou os resultados do ano fiscal findo em 31 de março de 2026.

Durante o período de relato, a empresa registou receitas de 244,01 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 3,8%; o volume de vendas cresceu a um dígito elevado em termos homólogos; o lucro atribuível aos detentores de capital foi de 38,37 mil milhões de yuans, uma descida homóloga de 11,5%.

O aumento dos custos das matérias-primas, o aumento das despesas após ajustes organizacionais e o aumento do investimento na transição entre canais antigos e novos comprimiram as margens de lucro.

Do lado dos custos, impactado pelo aumento dos custos unitários de leite em pó gordo importado e óleo de palma, a margem bruta da empresa caiu de 47,6% no ano fiscal anterior para 46,3%, uma descida homóloga de 1,3 pontos percentuais.

Em comparação com a inflação externa causada pelas matérias-primas, o aumento acentuado das despesas operacionais resultante do ajuste da estrutura organizacional interna é a principal força interna que leva ao declínio do lucro operacional.

No ano fiscal de 2025, os custos de distribuição da China Want Want aumentaram 16,9% em termos homólogos para 35,40 mil milhões de yuans, representando 14,5% das receitas; as despesas administrativas aumentaram 11,4% para 33,52 mil milhões de yuans, representando 13,7% das receitas.

Anteriormente, a China Want Want reorganizou as categorias de produtos e estabeleceu novas unidades de negócios de produtos com base nas categorias de produtos.

Após a divisão organizacional, o número de pessoal nos postos correspondentes aumentou e os custos de pessoal subiram em conformidade, resultando num aumento homólogo de 8,9% na remuneração total da empresa no ano fiscal de 2025.

Ao mesmo tempo, para aumentar o conhecimento dos diferentes grupos de consumidores sobre os novos produtos e produtos de nicho, a China Want Want intensificou o investimento em promoção de mercado e marketing transversal.

Durante o período de relato, a proporção das despesas de publicidade e promoção em relação às receitas atingiu 3,8%, um aumento homólogo de 1,1 pontos percentuais.

Em termos de desempenho dos grandes produtos únicos, a China Want Want ainda depende das categorias principais para sustentar, mas o impulso de crescimento já divergiu.

Os produtos lácteos e bebidas continuam a ser a maior fonte de receitas.

No ano fiscal de 2025, este segmento gerou receitas de 123,43 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 1,9%, representando cerca de 51% das receitas totais.

Entre eles, o leite Hot Kid foi afetado pela fraqueza geral do mercado de laticínios, com as receitas a caírem ligeiramente 0,3% em termos homólogos.

Como o produto único mais importante da China Want Want, o leite Hot Kid ainda tem significado fundamental, mas o seu ímpeto de tração como um único produto explosivo já não é tão forte como antes.

As receitas da categoria de petiscos de arroz foram de 59,36 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 0,5%, com o volume de vendas a crescer a um dígito baixo; as receitas da categoria de snacks foram de 59,15 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 10,4%, tornando-se o segmento com melhor desempenho entre as três principais categorias, com o volume de vendas também a registar um crescimento de dois dígitos.

As receitas anuais da subcategoria de doces registaram um crescimento homólogo de dois dígitos baixos, atingindo um novo recorde histórico; as subcategorias de gelados, bolachas de snacks, leguminosas, gelatinas e outras também registaram crescimentos de um dígito alto a dois dígitos baixos.

A mudança na estrutura de categorias é, essencialmente, o resultado de uma mudança no foco dos canais.

No ano fiscal de 2025, as receitas dos canais de atacado tradicional e moderno, que representam quase 70% das receitas totais da China Want Want, registaram um declínio homólogo de um dígito alto.

Ao mesmo tempo, os canais de venda a retalho de snacks e os canais emergentes rapidamente ocuparam o seu lugar, representando já cerca de 15% das receitas totais.

Os canais online e outros canais emergentes tornaram-se igualmente fontes de crescimento incremental.

O relatório financeiro mostra que as receitas dos canais emergentes, como o comércio eletrónico e OEM, registaram um crescimento homólogo de dois dígitos, representando uma percentagem baixa de dois dígitos das receitas totais.

A direção dos canais já foi ajustada, mas o efeito de curto prazo ainda se reflete no aumento das despesas e na queda das margens de lucro.

O Presidente Tsai Eng-meng admitiu na carta aos acionistas que a estratégia 'Conquistar Cidades, Want Want Conquista o Mundo' executada pelo grupo nos últimos dois anos 'não teve resultados muito satisfatórios no geral e ainda está longe do objetivo'.

Para o efeito, o Conselho de Administração decidiu reduzir adequadamente o rácio do dividendo final do ano fiscal de 2025, a fim de reter reservas de caixa mais abundantes para lidar com incertezas de curto prazo, como a fraqueza do consumo doméstico.

No ano fiscal de 2025, a China Want Want planeia distribuir um dividendo final de 1,38 cêntimos de dólar por ação, contra 2,04 cêntimos de dólar por ação no ano fiscal anterior.

Com base no dividendo por ação, uma redução de 0,66 cêntimos de dólar, uma descida de cerca de 32,4%.

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