Quando a TSMC, a Samsung e a SK Hynix estão todas a disputar o produto, o ácido fluorídrico de grau eletrónico tornou-se a "chave química" insubstituível no fabrico de chips de IA.

1. O que aconteceu? — Ácido Fluorídrico de Grau Eletrónico: a "ferramenta química de precisão" da fabricação de semicondutores

1. O que é o ácido fluorídrico de grau eletrónico?

O ácido fluorídrico de grau eletrónico (Electronic Grade Hydrofluoric Acid, EG-HF) é um dos produtos químicos húmidos para eletrónica com o maior volume de utilização e a procura mais rígida na fabricação de circuitos integrados. É preparado pela absorção de ácido fluorídrico anidro purificado em água ultrapura. Devido à característica de que os iões de flúor reagem quimicamente apenas com o dióxido de silício (substrato central do wafer), o ácido fluorídrico de grau eletrónico desempenha um papel insubstituível na fabricação de chips, sendo utilizado principalmente na limpeza de wafers (remoção da camada de óxido natural e impurezas residuais mínimas) e na gravação (realização de padronização precisa e formação de estruturas na superfície do wafer).

Com base na pureza e nas aplicações, o ácido fluorídrico de grau eletrónico é classificado em vários graus, incluindo EL, UP, UPS, UPSS, UPSSS (ou seja, grau G5 para semicondutores). Destes, o UPSSS é atualmente o grau mais elevado, utilizado principalmente em processos de 55nm ou inferiores em wafers de 12 polegadas, apresentando barreiras técnicas e preços significativamente superiores aos dos graus inferiores. Os líderes globais do ácido fluorídrico de grau G5 incluem principalmente a Stella Chemifa do Japão, a Kanto Chemical, e a Soulbrain e ENF Technology da Coreia do Sul.

2. Cenários de aplicação e dimensão do mercado:

Do ponto de vista da estrutura da procura final, a fabricação de semicondutores é a maior direção de consumo do ácido fluorídrico de grau eletrónico. Segundo o prospeto de oferta pública das ações H do Grupo Binhua, com base em dados da Frost & Sullivan, o tamanho total do mercado de ácido fluorídrico de grau eletrónico na China em 2025 era de aproximadamente 42,5 mil milhões de RMB. Desse total, a capacidade de produção, a produção e a receita dos produtos de grau G5 (grau semicondutor) na China atingiram respetivamente 135.000 toneladas, 74.900 toneladas e 658 milhões de RMB. Com a expansão contínua da capacidade de produção de chips de IA, chips de memória e chips lógicos, este mercado está a crescer a uma taxa de dois dígitos.

3. Os três catalisadores para o aumento súbito da atenção do mercado recentemente:

Catalisador 1: Aumento de preços impulsionado pelos custos devido ao aumento explosivo dos preços das matérias-primas a montante. Desde março de 2026, os conflitos geopolíticos no Médio Oriente levaram a uma redução da oferta global de enxofre, o que fez disparar os preços do ácido sulfúrico (matéria-prima principal para a produção de ácido fluorídrico anidro, AHF), aumentando diretamente o custo do ácido fluorídrico anidro. De acordo com o relatório do UBS (Figura 5), os preços do ácido fluorídrico anidro na China têm apresentado uma tendência ascendente significativa desde 2026. A pressão dos custos é transmitida camada por camada ao longo da cadeia "enxofre → ácido sulfúrico → ácido fluorídrico anidro → ácido fluorídrico de grau eletrónico", refletindo-se finalmente no aumento de 20% a 30% nos preços finais divulgado pela Do-Fluoride.

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