HSBC: «Explosivo crescimento do dólar» – problema da segunda metade de 2026.

Os analistas do banco HSBC consideram que a acentuada valorização do dólar pode tornar-se uma das situações mais dolorosas no mercado na segunda metade deste ano.

Trata-se do «pain trade» – um cenário para o qual o mercado está mal preparado. Se ele se concretizar, os investidores têm de fechar posições urgentemente, a volatilidade aumenta.

O que suporta o dólar:

➤ Fraqueza da economia europeia e do euro: a queda dos preços do petróleo reduz a pressão inflacionista, por isso o mercado pode esperar uma política mais branda do BCE.

➤ Iene no mínimo dos últimos 40 anos devido à relutância do Japão em aumentar rapidamente a taxa.

➤ Os fundos de hedge aumentaram as apostas na valorização do dólar até ao máximo em 16 meses.

O cenário base do HSBC é uma valorização gradual do dólar até à primeira metade de 2027. O principal risco é um salto «explosivo» abrupto, se a Fed se tornar mais restritiva do que o esperado ou se a geopolítica se agravar novamente.

Para ativos de risco: um dólar forte normalmente pressiona a liquidez, os mercados emergentes e as criptomoedas.