#SaylorHintsAtMoreBTC

O MANUAL DE BITCOIN DA STRATEGY ACABOU DE SER REESCRITO – EIS O QUE PRECISA DE SABER
A era de nunca vender de Saylor está oficialmente a evoluir. Aqui está a análise completa dos últimos desenvolvimentos.
O PANORAMA GERAL
A Strategy, anteriormente MicroStrategy, detém agora 847.363 Bitcoin avaliados em cerca de 50,9 mil milhões de dólares, com um preço médio de compra de 75.653 dólares por moeda. Contudo, a queda do Bitcoin para aproximadamente 60.500 dólares criou mais de 13 mil milhões de dólares em perdas não realizadas no papel. Esta pressão de mercado é a principal razão por detrás da recente mudança estratégica da empresa.
O NOVO ENQUADRAMENTO
A empresa acaba de anunciar um Digital Credit Capital Framework que permite várias movimentações importantes. Primeiro, há uma capacidade de monetização de Bitcoin de 1,25 mil milhões de dólares. Segundo, o conselho aprovou um programa de recompra de 1 mil milhão de dólares para Digital Credit Securities, que são ações preferenciais. Terceiro, há outro programa de recompra de 1 mil milhão de dólares para ações ordinárias Classe A. Além disso, as reservas em dólares americanos da empresa atingiram 2,55 mil milhões de dólares, um aumento significativo face aos 1,4 mil milhões de dólares anteriores.
PORQUE É QUE ISTO IMPORTA
Não se trata de uma viragem baixista para dinheiro. É uma gestão de capital sofisticada. A empresa pode agora vender Bitcoin de vez em quando para financiar dividendos, despesas de juros e recompra de ações. O CEO Phong Le já tinha insinuado a possibilidade de vender se o capital se esgotasse. Mais importante ainda, o rácio mNAV caiu abaixo de 1 pela primeira vez na história da empresa, tornando esta abordagem uma necessidade prática e não uma escolha.
A VENDA DE 32 BTC QUE MUDOU TUDO
Lembra-se da venda de 32 Bitcoin a 1 de junho? Essa foi a primeira venda de Bitcoin da Strategy desde 2022. Embora o montante fosse pequeno comparado com as suas enormes participações, teve um peso simbólico enorme. Durante anos, Saylor construiu a sua empresa com base numa regra simples: angariar capital, comprar Bitcoin e nunca vender. Essa pequena venda desafiou essa narrativa de longa data e contribuiu para a queda mais profunda do mercado cripto na altura. Desde então, a empresa fez 113 compras separadas de Bitcoin, com apenas 2 vendas no total em toda a sua história.
A VISÃO DE SAYLOR CONTINUA OTIMISTA
Apesar da volatilidade, Saylor disse recentemente que o caminho do Bitcoin dos 70.000 dólares para os 7 milhões de dólares é inevitável, à medida que passa de 0,1% para 10% do capital global. Também propôs uma Digital Asset Stack de 5 camadas, onde o Bitcoin permanece a camada base imutável, com produtos de crédito, dinheiro, rendimento e capital próprio construídos sobre ela. Esta visão não mudou apesar da nova autoridade de venda.
REAÇÃO DO MERCADO
Na sequência do anúncio, as ações da MSTR recuperaram 3,9% para 85,52 dólares. As ações preferenciais STRC subiram para 81 dólares, recuperando de níveis de crise. No entanto, a Strategy interrompeu as suas compras de Bitcoin na semana passada, após uma acumulação contínua. A empresa angariou 1,15 mil milhões de dólares através de vendas de ações ordinárias na semana passada, mas ainda não comprou nenhum Bitcoin.
O QUE VEM A SEGUIR
Saylor acabou de publicar no X com o seu teaser característico: Vamos precisar de mais gráficos. Esta frase precede habitualmente novas compras de Bitcoin, pelo que a comunidade está atenta a potenciais novas aquisições nos próximos dias. Ao mesmo tempo, o conselho da empresa definiu uma nova política de reserva que exige que, pelo menos, 12 meses de pagamentos de dividendos esperados das ações preferenciais e despesas de juros sejam mantidos como reserva mínima. A taxa de dividendos das ações preferenciais STRC também foi aumentada para 12%.
CONCLUSÃO
A Strategy não está a abandonar o Bitcoin. Estão a aprender a usá-lo como uma ferramenta de balanço, mantendo-se estruturalmente otimistas. O novo quadro permite-lhes gerar fluxo de caixa sem liquidar a sua reserva principal. Isto é engenharia financeira a uma escala institucional, não uma rendição à pressão do mercado.
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