A queda atual do Bitcoin não é uma oportunidade de compra, alertam dados on-chain.

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• As saídas de ETFs de Bitcoin ultrapassaram 1,5 mil milhões de dólares desde 7 de maio, enquanto o CVD do mercado à vista e de futuros mostra que os vendedores ainda controlam as ordens de mercado.

• Os dados on-chain mostram que detentores mais antigos de BTC moveram moedas para exchanges, enquanto detentores de curto prazo venderam perto de perdas abaixo do nível 1,0 do SOPR.

A mais recente descida do Bitcoin está a gerar nova cautela entre analistas de mercado, uma vez que os fluxos de ETFs, dados de derivados e atividade on-chain mostram pressão além de uma correção normal.

O BTC caiu de cerca de 82.000 dólares para quase 76.800 dólares em dias, eliminando aproximadamente 6% após o seu rali anterior a partir da área dos 60.000 dólares. Embora tal movimento possa parecer rotineiro após um avanço acentuado, os dados atuais do mercado mostram vendas mais pesadas em várias áreas-chave.

Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registaram mais de 1,5 mil milhões de dólares em saídas desde 7 de maio, segundo dados da SoSoValue. As retiradas de segunda-feira atingiram 648 milhões de dólares, marcando a maior saída diária desde 29 de janeiro. Os investidores também retiraram 635 milhões de dólares dos mesmos produtos na terça-feira passada.

Esses resgates anularam as entradas do início do mês e empurraram os fluxos líquidos totais desde 1 de maio para território negativo. Para o Bitcoin, essa mudança é importante, uma vez que os ETFs à vista servem agora como um dos indicadores mais claros da procura institucional. Saídas sustentadas sugerem que os grandes investidores estão a reduzir a exposição, em vez de tratar a descida como uma oportunidade rápida de compra.

Os dados de ordens de mercado também mostram que os vendedores estão a assumir o controlo. O Cumulative Volume Delta, que acompanha se as compras ou vendas de mercado impulsionam a ação dos preços, tornou-se fortemente negativo tanto nos mercados à vista como de futuros.

Os dados da Glassnode mostram que o CVD agregado do mercado à vista nas principais exchanges passou de 16,9 milhões de dólares para negativos 126,2 milhões de dólares durante a liquidação. O mercado de futuros mostra um movimento ainda mais profundo, com o CVD de futuros perpétuos a cair para negativos 368,5 milhões de dólares.

Vendas On-chain Aumentam Pressão sobre o Bitcoin

Os dados on-chain também apontam para stress entre os detentores que compraram Bitcoin entre 6 e 12 meses atrás. A Easy On Chain observou que este grupo tem um preço de entrada realizado médio perto de 110.851 dólares, colocando muitos detentores em perdas não realizadas profundas após a recente descida.

Desde 14 de maio, as entradas em exchanges destes detentores de longo prazo aumentaram. O rácio SOAB para moedas com 6 a 12 meses subiu para 10,54%, muito acima do seu nível habitual abaixo de 1%. Esse salto mostra que as moedas mais antigas estão a mover-se para exchanges a um ritmo invulgar.

Os dados de detentores de curto prazo também mostram sentimento mais fraco. A 16 de maio, o STH-SOPR caiu para 0,994, enquanto o aSOPR desceu para 0,996. Ambos os valores situam-se abaixo do nível chave de 1,0, o que significa que muitas moedas estão a ser movidas com prejuízo em vez de lucro.

Bandas Etárias de Saídas Gastas em Entradas de Exchange | Fonte: CryptoQuant

Mesmo a 17 de maio, o STH-SOPR manteve-se fraco em 0,999. Essa leitura sugere que as entradas de curto prazo em exchanges ainda refletem vendas motivadas pelo medo, e não uma tomada de lucros normal.

Os traders de opções também estão a pagar mais por proteção contra quedas. Os dados da Glassnode mostram que o desvio delta das opções do Bitcoin subiu de 10,9% para 14,4%, o que significa que as opções de venda se tornaram mais caras do que as de compra. As opções de venda ajudam os traders a proteger-se contra perdas de preço, pelo que a procura crescente aponta para cautela entre os participantes em derivados.

Os analistas estão a observar a área dos 76.000 dólares como a primeira zona de suporte do Bitcoin. Uma região de procura mais ampla situa-se entre os 74.000 e os 75.000 dólares. Uma rutura limpa abaixo desse intervalo poderá prolongar a correção.

O nível dos 80.127 dólares também continua importante, pois marca o preço médio de entrada dos detentores que compraram entre um dia e uma semana. Até que o Bitcoin recupere essa área e a pressão de venda arrefeça, os dados on-chain sugerem que a queda atual permanece arriscada para compras agressivas na baixa.

No entanto, alguns analistas apontaram para uma desaceleração na pressão de venda, uma vez que os saldos de Bitcoin nas exchanges continuam a cair.