BIT: a taxa de financiamento está abaixo do SOFR, a atratividade da negociação de base do Bitcoin enfraquece

Jinse Finance noticia que, a 30 de junho, a BIT publicou um tweet a dizer que, ao contrário de 2022, neste ciclo descendente do Bitcoin, os fundos de hedge de criptomoedas já não conseguem obter os retornos de arbitragem relativamente estáveis do passado através de negociações de base spot-futures. Esta estratégia geralmente envolve comprar à vista e vender futuros para capturar o spread entre o spot e os futuros. Anteriormente, após deduzir os custos de financiamento baseados em SOFR, estas estratégias sem alavancagem conseguiam obter retornos anualizados de 5%–10%; mas com o aumento das taxas de juro e a diminuição da participação dos retalhistas no trading de futuros, o prémio associado tem vindo a estreitar-se.
Os dados também confirmam esta mudança: atualmente, a taxa de financiamento anualizada do Bitcoin é de cerca de 2.9%, inferior ao SOFR de 3.7%, o que significa que o spread da taxa de financiamento em relação ao SOFR tornou-se negativo desde fevereiro de 2026. Esta tendência remonta a fevereiro de 2025, quando a participação retalhista começou a diminuir. Com a diminuição dos retornos de arbitragem, alguns fundos de hedge de criptomoedas podem optar por ficar à espera, e alguns fundos podem enfrentar pressões de resgate.
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