Fecho do primeiro semestre de 2026, conseguiste superar o índice?

Hoje é o último dia de negociação do primeiro semestre, como de costume, faço um resumo.
Se no início do ano perguntasses a qualquer pessoa que ações de IA comprar para lucrar no primeiro semestre de 26, a resposta provavelmente seria NVIDIA, Microsoft, Google e esses nomes.
Afinal, nos últimos três anos, foram os Sete Magníficos que lideraram as subidas, comprá-los era infalível.
Mas ao olhar para os dados no final do semestre, o S&P 500 subiu 8.5%, o Nasdaq subiu 11.1%. Parece bom.
Depois, olha para o índice de média capitalização, o S&P 400 com 14%, deixou o índice de grande capitalização para trás. O que realmente superou na primeira metade do ano não foram os gigantes com valorizações de biliões, mas sim as empresas de média capitalização com valores muito menores.
Para a maioria das pessoas comuns, acham sempre que em IA se deve comprar a maior e mais forte NVIDIA, mas a maior não é necessariamente a que mais sobe.
Para a NVIDIA duplicar agora, a quantidade de capital necessária é astronómica, mesmo que os mercados de capitais de todo o mundo se esforcem juntos, talvez não consigam empurrá-la.
Mas as empresas na sua cadeia de abastecimento com capitalizações de dezenas de mil milhões, duplicar só precisa de um ou dois trimestres de resultados acima do esperado.
Da mesma forma a usufruir dos dividendos da IA, a dança do elefante e o salto do coelho têm elasticidades completamente diferentes. É por isso que há muito tempo recomendei que todos tomassem posição na Marvell e na DRAM.
Não é que eu ache a NVIDIA má, é que eu sei que o crescimento da NVIDIA irá transmitir-se camada por camada para essas empresas mais pequenas na sua cadeia de abastecimento, e a elasticidade dessas empresas é muito maior do que a própria NVIDIA.
Para cada sistema que a NVIDIA vende, a Marvell recebe um pedido extra de DSP, mas a capitalização de mercado da Marvell é apenas uma fração da da NVIDIA.