Suspensão de serviços de agência, aumento da taxa de margem. Vários bancos apertam as operações de metais preciosos para clientes particulares.

Jornalista deste jornal: Peng Yan

Recentemente, vários bancos emitiram anúncios intensivos de ajuste dos seus negócios de metais preciosos pessoais, adotando medidas restritivas como a suspensão de serviços de agência e o aumento dos rácios de margem. Em comparação com anos anteriores, a intensidade do controlo de todo o setor aumentou significativamente este ano.

Os especialistas entrevistados afirmaram que o aumento dos rácios de margem e a suspensão dos serviços de agência pelos bancos podem não só reduzir a alavancagem das transações dos investidores retalhistas e cumprir os requisitos regulamentares, mas também diminuir o risco de crédito malparado dos próprios bancos. Os investidores comuns podem optar por produtos sem alavancagem, como depósitos de ouro em conta, ouro físico, fundos de investimento abertos de ouro transacionados em bolsa (doravante designados por "ETF de ouro") e fundos temáticos de metais preciosos, tratando o ouro como um ativo de alocação de longo prazo e evitando especulação e negociação de curto prazo.

Controlo reforçado

Nos últimos anos, os bancos têm vindo a apertar os seus negócios de agência de metais preciosos pessoais na Bolsa de Ouro de Xangai (SGE), desde a emissão de avisos de risco, suspensão da abertura de novas contas, até à eliminação ordenada de clientes existentes, e agora à suspensão total dos serviços de agência, com uma intensidade de controlo cada vez maior.

A 24 de junho, o Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) emitiu um anúncio a afirmar que, a partir da liquidação diária de 24 de julho de 2026 (sexta-feira), suspenderia o seu negócio de negociação competitiva de metais preciosos pessoais como agente da SGE, envolvendo tipos de contrato como Au99.99, Au100g, Au99.95, PGC30g, Au(T+D), mAu(T+D), Ag(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), etc. Após a conclusão da liquidação desse dia, o banco desativará, em momento oportuno, as permissões de negociação do negócio de negociação competitiva pessoal através de canais como o mobile banking, internet banking e balcões. Após a desativação, a capacidade dos clientes com posições de efetuar operações de liquidação, venda e levantamento será limitada. O ICBC recomenda que os clientes com posições existentes utilizem atempadamente canais como o mobile banking, internet banking e balcões para efetuar operações de venda, liquidação ou levantamento dos vários contratos de negociação competitiva que detêm, e procedam à saída dos fundos restantes das contas de margem. Para os fundos restantes nas contas de margem de clientes sem posições, sem inventário e sem dívidas, o banco procederá posteriormente a uma operação de saída em lote unificada.

O ICBC não é o primeiro banco a suspender totalmente o negócio de negociação competitiva de metais preciosos pessoais como agente da SGE. A 10 de junho, o Ping An Bank anunciou que, após a liquidação do fecho de 30 de junho de 2026 (data limite), desativaria as permissões de negociação de contratos à vista (Au99.99 e Au100g) do seu negócio de negociação de metais preciosos pessoais como agente da SGE (incluindo negociação de venda à vista). A 22 de junho, o Banco de Guangfa emitiu um anúncio a afirmar que, para reforçar a gestão de riscos e proteger os direitos dos investidores, o banco tenciona suspender totalmente o seu negócio de negociação de metais preciosos pessoais como agente da SGE até ao final de junho deste ano. Além disso, o Banco Postal da China já havia anunciado anteriormente a suspensão total dos seus negócios relacionados com metais preciosos pessoais como agente da SGE.

Para além da suspensão dos serviços de agência, vários bancos aumentaram também simultaneamente os rácios de margem para negociação de contratos diferidos de metais preciosos pessoais. Desde junho, quase dez bancos, incluindo o Huaxia Bank, o Banco de Guangfa e o Banco da China, emitiram sucessivamente anúncios a ajustar os padrões relevantes, com alguns deles a aumentar o rácio de margem para 140%.

Gao Zhengyang, investigador especial do Banco de Suzhou, afirmou ao Securities Daily que o núcleo do grande aperto dos bancos nos negócios de metais preciosos é a prevenção e controlo de riscos e a proteção dos investidores. Este ano, os preços do ouro e da prata registaram flutuações violentas em níveis elevados, tornando os contratos diferidos com alavancagem altamente suscetíveis a liquidações forçadas e perdas excessivas. Mesmo com o aumento contínuo das margens, é difícil eliminar os valores negativos das contas e o crédito malparado causados por derrapagens noturnas e liquidação forçada concentrada. A isto acresce a atração de um grande número de investidores retalhistas devido à subida anterior dos preços do ouro, concentrando o risco de mercado. Os bancos, ao reduzirem os negócios de alta alavancagem com base nas regras de adequação dos investidores, não só cumprem os requisitos regulamentares, como também estabilizam as suas próprias operações e protegem os pequenos investidores.

Podem optar por alternativas como depósitos de ouro em conta

Após a suspensão total pelos bancos dos negócios de agência de metais preciosos pessoais com alavancagem, os investidores comuns ainda dispõem de vários canais de baixo risco e conformes para alocar ativos em ouro. Os especialistas do setor recomendam que os investidores abandonem a mentalidade de especulação de curto prazo e deem prioridade à alocação de produtos de metais preciosos sem alavancagem, mantendo-os a longo prazo.

Du Juan, investigadora sénior do Banco de Suzhou, afirmou ao Securities Daily que os investidores comuns com capacidade de risco limitada são mais adequados para produtos bancários de metais preciosos com flutuações suaves e sem alavancagem financeira, incluindo depósitos de ouro em conta, investimento programado em ouro, ouro físico, ouro-papel em conta, bem como certificados de depósito estruturados indexados ao ouro e produtos financeiros temáticos de metais preciosos. Estes produtos não apresentam risco de liquidação forçada ou perdas excessivas, e mesmo que o preço do ouro caia significativamente, as perdas dos investidores são controláveis.

Gao Zhengyang considera que os investidores podem fazer uma alocação diferenciada com base nas suas próprias necessidades: aqueles que procuram preservação de valor a longo prazo e cobertura contra a inflação podem concentrar-se em depósitos de ouro em conta bancária e barras de ouro físicas; os investidores habituados à negociação flexível em contas de valores mobiliários podem optar por ETFs de ouro negociados em bolsa e fundos temáticos de metais preciosos. Ao mesmo tempo, o ouro é apenas adequado como complemento na alocação de ativos familiares, não devendo ser alocado com peso excessivo, nem deve ser objeto de negociação frequente com mentalidade de arbitragem de curto prazo, sendo necessária uma alocação racional com o objetivo de preservação de valor a longo prazo.

Lou Feipeng, investigador do Banco Postal da China, afirmou ao Securities Daily que, após a saída total dos negócios de agência de metais preciosos com alavancagem dos bancos, os depósitos de ouro em conta, o ouro físico, os ETFs de ouro e os fundos de metais preciosos são excelentes escolhas para os investidores comuns. Estes devem selecionar produtos adequados com base nos seus próprios ciclos de capital e capacidade de suportar riscos, posicionar racionalmente o valor do investimento em metais preciosos, tratando-os como uma ferramenta de cobertura de risco a longo prazo, e não como um instrumento especulativo para obter diferenças de preço a curto prazo.

(Editor: Qian Xiaorui)

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