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A listagem da SK Hynix na Nasdaq está a 10 dias de distância. Esta é a história completa incluindo a queda e a recuperação em forma de V que a maioria das pessoas perdeu. Hoje é terça-feira, 30 de junho, e a estreia da SK Hynix na Nasdaq com o código SKHY está a 10 dias de se tornar realidade.
A principal notícia é que o conselho de administração da SK Hynix aprovou oficialmente a emissão de até 17,79 milhões de ações através de alocação a terceiros, representando cerca de 2,5% da SK Hynix, para levantar até $29,4 mil milhões através do ADR da Nasdaq.
Este é o acordo. No topo da faixa, classifica-se como a maior oferta de ADR da história, superando a estreia da Alibaba no valor de $21,8 mil milhões em 2014 e a IPO da Saudi Aramco no valor de $25,6 mil milhões. Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária da SK Hynix. A negociação começa a 10 de julho no Nasdaq Global Select Market, com subscrição e pagamento a 14 de julho, e as novas ações coreanas da SK Hynix serão listadas a 29 de julho.
O Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan gerem a oferta da SK Hynix.
Cada dólar arrecadado vai diretamente para a fábrica da fase 1 do cluster de semicondutores de Yongin, para a instalação de embalagem de Cheongju e para equipamentos de litografia EUV da ASML para a SK Hynix.
Esta é a parte da história que merece atenção: As ações da SK Hynix sofreram uma queda brutal de um dia de até 12,5% no final de junho, depois de surgirem relatos de que a Nvidia poderia cortar a produção de chips de IA de próxima geração. O índice KOSPI chegou a acionar o disjuntor numa única sessão, caindo cerca de 10%, com a SK Hynix e a Samsung a caírem ambas mais de 12%.
Tão sensíveis são as ações da SK Hynix a qualquer perceção de enfraquecimento da procura de IA na atual avaliação da SK Hynix.
O que aconteceu a seguir é a história. Rumores de recompra de ações da Samsung no valor de 90 biliões de won, combinados com a notícia de que a SK Hynix estava a acelerar o seu pedido de ADR, desencadearam um enorme short squeeze e uma recuperação em forma de V em todo o KOSPI numa única sessão da tarde.
A SK Hynix saltou mais de 12% na quinta-feira seguinte, ajudada ainda mais pelos resultados impressionantes da Micron, confirmando que o panorama da procura por memória de IA permanece intacto para a SK Hynix.
Esta é uma ação negociada no fio da navalha entre os fundamentos da SK Hynix e a extrema sensibilidade de avaliação da SK Hynix.
Os fundamentos subjacentes a toda esta volatilidade permanecem verdadeiramente excecionais para a SK Hynix.
Receita recorde no primeiro trimestre de 2026 de 52,6 biliões de won, um aumento de 198% em relação ao ano anterior para a SK Hynix.
A margem operacional atingiu 72% para a SK Hynix.
A SK Hynix detém 58% do mercado de HBM, contra a Samsung e a Micron, cada uma com 21%.
A capacidade de HBM para 2026 já está totalmente vendida. Espera-se que a escassez continue até 2027 para a SK Hynix.
Jensen Huang confirmou que a SK Hynix, a Samsung e a Micron foram todas qualificadas para a plataforma Vera Rubin de próxima geração da Nvidia, com a SK Hynix a deter vantagens de custo e margem.
Notas de analistas do HSBC indicam que o ADR da SK Hynix pode valer 20% mais do que o preço da IPO de $166 desde o primeiro dia, argumentando que esta listagem está principalmente a reduzir o fosso de avaliação histórica com a Micron, causado por atritos de acessibilidade, e não por diferenças fundamentais na qualidade do negócio da SK Hynix.
O lado do risco precisa de ser considerado, dado o que acabou de acontecer com a SK Hynix.
A Samsung está a recuperar agressivamente, já a enviar HBM4 e a seguir o "-Gap Roadmap" para recuperar a liderança.
O plano de despesas de capital de $29 mil milhões traz o risco de excesso de capacidade se o ciclo da procura de IA atingir o pico mais cedo do que o assumido pelos preços atuais para a SK Hynix.
A queda de 12,5% num único dia prova que as ações da SK Hynix podem mover-se bruscamente apenas por sentimento, independentemente dos fundamentos da SK Hynix.
A negociação de ações da Korea Gate permite-lhe aceder à SK Hynix hoje, com USDT antes da listagem na Nasdaq a abrir o fluxo institucional dos EUA a 10 de julho para a SK Hynix.
Com a listagem de $29 mil milhões da SK Hynix na Nasdaq 10 dias após sobreviver a uma queda brutal de 12,5% e a uma recuperação em forma de V, está a comprar a descida pré-listagem hoje à espera da estreia do SKHY na Nasdaq ou a manter-se cauteloso dado o quão violentamente as ações da SK Hynix podem mover-se apenas com base no sentimento da procura de IA?
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