Strategy autoriza vendas de Bitcoin de $1,25 mil milhões

• Strategy lança estrutura de liquidez em meio a queda de 36% das ações
• Empresa adiciona recompras, aumentos de dividendos, ferramentas de monetização de Bitcoin
• Passa da detenção passiva para a gestão ativa de capital em Bitcoin

A Strategy, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin, apresentou um novo Digital Credit Capital Framework a 29 de junho, uma estratégia de liquidez multifacetada concebida para estabilizar as suas ações e títulos, mantendo intacta a sua tese de longo prazo sobre o Bitcoin.

O anúncio surge numa altura em que o preço das ações da Strategy caiu durante oito sessões consecutivas, acumulando uma perda de 36%, no meio de pressão mais ampla sobre o preço do Bitcoin.

A estrutura assinala uma mudança fundamental na Strategy, passando da acumulação passiva de Bitcoin para a gestão ativa de capital.

Um Plano de Cinco Pilares para Proteger as Ações Preferenciais

A estrutura consiste em cinco componentes: uma política de reserva em dólares americanos, uma taxa de dividendo da STRC revista, um programa de recompra de títulos de crédito digital, um programa de recompra de ações ordinárias da MSTR, e um novo programa de monetização de BTC.

A Reserva em USD da Strategy situa-se em aproximadamente 2,55 mil milhões de dólares a 28 de junho de 2026, reservada exclusivamente para dividendos de ações preferenciais e pagamentos de juros de obrigações. Com obrigações anuais a rondar aproximadamente 1,76 mil milhões de dólares, a reserva proporciona cerca de 17,4 meses de cobertura — acima do mínimo obrigatório de 12 meses estabelecido pelo Conselho.

Para reforçar ainda mais essa almofada, o Conselho autorizou um programa de monetização de BTC que permite à Strategy vender até 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin. Combinada com a reserva existente, a cobertura total de liquidez aumenta para aproximadamente 3,8 mil milhões de dólares, ou cerca de 25,9 meses de cobertura.

No plano das recompras, a empresa autorizou até 2 mil milhões de dólares em recompras, divididos igualmente entre ações ordinárias da MSTR e as suas ações preferenciais STRC, até 1 mil milhões de dólares cada. O programa de recompra de títulos de crédito digital dará prioridade às compras de STRC e não será financiado a partir das reservas em dólares americanos.

Para fazer face ao desconto persistente da STRC em relação ao valor nominal, a Strategy está a aumentar a taxa de dividendo da STRC para 12,00% anuais, com efeito a partir dos períodos semestrais que começam na data de registo de 1 de julho. A empresa pretende que a STRC seja negociada perto do seu valor facial de 100 dólares e irá rever a taxa mensalmente. A STRC está atualmente a ser negociada a 81,30 dólares, um desconto de 18,7% face ao valor nominal.

«A Strategy continua empenhada no Bitcoin como o seu principal ativo de reserva de tesouraria», afirmou Michael Saylor, Fundador e Presidente Executivo da Strategy. «Esta estrutura foi concebida para reforçar a qualidade do crédito e permitir à empresa reduzir os pagamentos esperados de dividendos de ações preferenciais quando tal for benéfico.»

Do Acumulador de Bitcoin ao Gestor Ativo de Capital

A Strategy manteve uma estratégia de tesouraria em Bitcoin durante anos, inicialmente financiada através de capital próprio e posteriormente expandida com emissões de ações preferenciais designadas como Crédito Digital.

No entanto, a recente divulgação financeira da empresa revelou que a sua Estratégia está a passar de uma postura de tesouraria passiva de «nunca vender Bitcoin» para um modelo de gestão de capital ativo e orientado por algoritmos.

Em vez de simplesmente acumular BTC, a empresa sinaliza agora que pode comprar, vender ou reequilibrar Bitcoin dinamicamente utilizando sistemas de negociação internos, com decisões guiadas pela otimização do Bitcoin por ação em vez do total de BTC detidos.

Isto marca uma mudança estrutural: o Bitcoin já não é tratado puramente como um ativo de reserva estático, mas como um instrumento de balanço gerido, onde a venda seletiva ou a cobertura de risco podem ser utilizadas se melhorarem a eficiência da exposição dos acionistas.

Porque é Que Isto Importa

A Strategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, com 847.363 BTC, o que significa que as suas decisões de capital têm uma influência desproporcional sobre o sentimento do mercado de Bitcoin e a confiança institucional nas estratégias de tesouraria de BTC. Uma venda sustentada de Bitcoin que force liquidações de BTC em grande escala poderia repercutir-se no mercado cripto mais amplo.

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Perguntas Frequentes:

O que é o programa de monetização de Bitcoin da Strategy? Autoriza a empresa a vender até 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin para aumentar as suas reservas em dólares americanos, se necessário.

A Strategy vendeu algum Bitcoin? Não. O anúncio autoriza vendas futuras, mas não indica que tenha sido vendido qualquer Bitcoin.

A Strategy comprou algum Bitcoin na semana passada? Não. A Strategy não fez novas aquisições de Bitcoin na semana mais recente, marcando uma pausa no seu padrão de acumulação quase contínuo.

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