Mudança de Estratégia ou Colapso? Grayscale Insta MicroStrategy a Vender $3 Mil Milhões em Bitcoin para Salvar

Reputação

Um drama sério está a desenrolar-se em torno da empresa de Michael Saylor. Zach Pandl, Responsável de Investigação da Grayscale, afirmou que a MicroStrategy deve sacrificar parte das suas reservas de Bitcoin para tapar buracos financeiros de curto prazo e recuperar a confiança dos investidores. No entanto, os analistas da CryptoQuant estão confiantes de que a empresa tem outras alavancas de influência.

O Que a Grayscale Defende

Zach Pandl expressou a esperança de que a MicroStrategy vendesse pelo menos $3 mil milhões em Bitcoin. Isto permitiria à empresa cobrir a maior parte das suas responsabilidades em dólares nos próximos dois anos

Em vez disso, de acordo com as previsões de Pandl, a empresa provavelmente optará por aumentar a taxa de dividendos das suas ações preferenciais (STRC) em 50 pontos base, o que aumentará as suas despesas anuais em mais $100 milhões e é pouco provável que acrescente otimismo ao mercado

Atualmente, as obrigações anuais de dividendos da MicroStrategy para as STRC ascendem a enormes $1,2 mil milhões

Ações Descem e Dinheiro Derrete

As ações preferenciais emblemáticas STRC, que deveriam negociar perto do valor nominal de $100, caíram para $71,25 na sexta-feira (um desconto de 28,75%). As ações ordinárias MSTR caíram 26,86% durante a semana de negociação, fechando no marco de $82,31

De acordo com os registos da SEC, as reservas de caixa da empresa diminuíram 38% em 2026. Apesar de a empresa ter aumentado urgentemente a sua almofada em dólares em $300 milhões (para $1,4 mil milhões), esta reserva durará apenas 14 meses de pagamentos de dividendos. Para comparação: anteriormente, esta reserva proporcionava 7 anos de cobertura

O Que a CryptoQuant Aconselha e o Que Samson Mow Tem a Ver Com Isso

Os analistas da CryptoQuant instaram Saylor a interromper imediatamente a compra de novos BTC (embora de 15 a 21 de junho, a empresa tenha conseguido comprar mais 520 BTC por $34,9 milhões) e a concentrar-se na acumulação de moeda fiduciária

No entanto, os especialistas sublinham: a MicroStrategy não é legalmente obrigada a vender Bitcoin para suportar a taxa das STRC. Podem simplesmente aumentar o rendimento atual dos dividendos, que já se situa em 11,5%

O maximalista do Bitcoin, Samson Mow, acrescentou que as STRC têm um mecanismo de autocura incorporado: assim que o preço cai abaixo de $100, a empresa para de emitir novas ações no mercado (ATM). Devido à queda do preço, o rendimento para novos compradores cresce mecanicamente, o que deverá naturalmente trazer de volta a procura e puxar o preço de volta ao valor nominal

Saldos Atuais

Neste momento, a MicroStrategy continua a ser a maior detentora corporativa de BTC do mundo. Detém uma pilha colossal de 847.363 BTC no seu balanço, razão pela qual qualquer manobra financeira da empresa é vista pelo mercado ao microscópio

Conclusão: A MicroStrategy viu-se presa no seu próprio modelo agressivo de dívida. A venda de $3 mil milhões em Bitcoin, que está a ser discutida na Grayscale, infligiria um grave golpe psicológico em todo o mercado cripto. Saylor tentará proteger as ações até ao fim, aumentando os rendimentos e parando as emissões, mas se o declínio se prolongar, simplesmente não terá dinheiro suficiente para os pagamentos de dividendos dentro de um ano. $BTC