Fundos QDII populares continuam a restringir os limites de subscrição

Jornalista do nosso jornal, Fang Lingchen

Os fundos QDII (Investidor Institucional Qualificado Nacional) estão a apertar intensamente os requisitos de subscrição, com múltiplos produtos a reduzir os limites de subscrição e alguns a suspender diretamente as subscrições, "fechando a porta aos visitantes".

No dia 25 de junho, o Fundo Yifangda emitiu um anúncio informando que, a partir de 25 de junho, ajustaria as restrições de grandes subscrições do seu Fundo Misto de Seleção Global de Crescimento Yifangda (QDII). Entre elas, o montante acumulado de subscrições (incluindo investimento periódico fixo) de uma única conta de fundo num único dia em todas as instituições de venda para as ações da Classe A em Renminbi ou da Classe C em Renminbi do fundo não pode exceder 10 yuans.

O jornalista notou que este fundo emitiu anúncios de ajuste das restrições de grandes subscrições em janeiro, fevereiro e maio deste ano. Desde o final de janeiro, o limite de subscrição para as ações em Renminbi do fundo caiu de 500 yuans para 50 yuans, depois 20 yuans, até aos atuais 10 yuans.

O limite de subscrição "apertado repetidamente" é precisamente um retrato fiel de muitos fundos QDII recentemente. Uma fonte de uma instituição de fundos públicos disse ao jornalista: "A quota de alguns produtos populares é escassa, e a quota de subscrição temporariamente aberta esgota-se rapidamente assim que é libertada."

Desde junho, mais de 30 fundos QDII emitiram anúncios ajustando as restrições de grandes subscrições ou suspendendo grandes subscrições, e alguns produtos suspenderam diretamente as subscrições. Dados da Wind mostram que, até 25 de junho, dos 334 fundos QDII em todo o mercado, 123 produtos estavam em estado de suspensão de grandes subscrições e 38 produtos estavam em estado de suspensão de subscrições.

Pelo anúncio, proteger os interesses dos detentores de unidades de participação e garantir o funcionamento estável do fundo são as principais razões para os gestores de fundos frequentemente limitarem as compras ou "fecharem a porta aos visitantes" para os seus fundos QDII.

Guan Xiaomin, investigadora de fundos da Gesang, disse ao repórter do Jornal Diário de Valores Mobiliários: "Com o aumento da atenção do mercado para as indústrias de alta prosperidade no exterior, a vontade dos investidores de alocar internacionalmente continua a aumentar. Como um canal importante para investidores comuns participarem na alocação global de ativos, os fundos QDII são amplamente procurados pelos investidores, e a quota de alguns produtos não consegue satisfazer a procura do mercado. Para proteger os interesses dos investidores, vários fundos QDII implementaram restrições de compra ou suspensão de subscrições."

Ao mesmo tempo, em comparação com outros fundos que investem no mercado doméstico, o funcionamento diário dos fundos QDII também é restringido pelos horários de negociação dos mercados estrangeiros. Por exemplo, no dia 24 de junho, o Fundo China Merchants emitiu um anúncio informando que, devido ao dia 26 de junho ser um feriado e dia não útil para os principais mercados de investimento no exterior, iria suspender as operações de subscrição e resgate do seu Fundo Lian An Xinyaxuanjing Emerging Asia Select ETF (QDII), e as operações relacionadas seriam retomadas no dia 29 de junho.

A escassez de unidades de fundos QDII fora de bolsa fez com que uma grande quantidade de capital fluísse para ETFs transfronteiriços no mercado secundário, elevando assim o prémio no mercado secundário dos ETFs transfronteiriços. Em resposta, instituições de fundos públicos têm alertado frequentemente sobre o risco de prémio nos preços de negociação no mercado secundário dos seus ETFs transfronteiriços. Apenas no dia 25 de junho, instituições como o Fundo Yifangda, o Fundo Huaxia, o Fundo Southern, e o Fundo Huatai-PineBridge emitiram alertas sobre o risco de prémio nos preços de negociação no mercado secundário dos seus ETFs transfronteiriços. Dados da Wind mostram que, até ao fecho de 25 de junho, a taxa de prémio de alguns ETFs Nasdaq 100 no mercado secundário ultrapassou os 10%.

Para investidores comuns, a negociação com elevado prémio muitas vezes esconde riscos. Guan Xiaomin afirmou que os investidores comuns precisam de respeitar rigorosamente a linha vermelha da taxa de prémio. Assim que o fundo apresentar um prémio significativo, os investidores precisam de aumentar a vigilância ao risco. Se a taxa de prémio subir para um intervalo elevado, evitem perseguir o preço alto cegamente, para não sofrer perdas com a correção de preços. Na escolha de produtos específicos, os investidores devem investir com base na sua própria tolerância ao risco e necessidades de alocação, seguindo a filosofia de investimento de alocação de longo prazo e diversificação. Para alguns fundos com restrições de compra que se adequam às suas preferências, podem optar por fazer investimentos periódicos em diferentes fundos que acompanhem o mesmo índice.

(Editor: Xu Nannan)

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