Festa ou armadilha? O grande jogo entre touros e ursos na véspera da temporada de resultados do segundo trimestre nos EUA

Recentemente, as ações dos EUA encenaram uma recuperação em "V" profundo e emocionante, com as ações de semicondutores e grandes empresas de tecnologia a contra-atacar. Mas sob a aparência de prosperidade, Wall Street está a travar um confronto feroz:
Campo dos touros (Goldman Sachs / Bank of America / UBS):
As expectativas de lucros do segundo trimestre foram revistas em alta para quase 20%! Os dividendos da IA estão a passar de um "monopólio de hardware" para uma "diversidade". Além dos gigantes dos chips como a NVIDIA, a taxa de retorno do capital da IA em setores tradicionais como eletricidade e indústria está a descer significativamente, tornando o suporte inferior do mercado em alta cada vez mais sólido.
Campo dos ursos (Morgan Stanley / JPMorgan):
Cuidado com a "armadilha das despesas de capital"! Se os fornecedores de serviços cloud continuarem a gastar centenas de milhares de milhões em hardware, e as aplicações downstream não conseguirem provar que a IA trouxe dinheiro real, as ações de tecnologia enfrentarão facilmente uma correção acentuada após a temporada de resultados. Além disso, o aumento dos preços da energia está a "sugar" a economia real e a agravar o espectro da inflação.

O mercado de previsões mostra que o S&P 500 provavelmente subirá moderadamente para o intervalo de 7800-8000 pontos no final do ano. A próxima temporada de resultados do segundo trimestre, com o volume de gastos em IA e o retorno sobre o investimento fora dos fornecedores de cloud de hiperescala, determinará a direção do mercado de ações dos EUA na segunda metade do ano!
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