O Nasdaq 100 caiu durante o dia, o Philadelphia Semiconductor Index caiu mais de 2,5%, e o mercado de criptomoedas sente mais do que apenas ressonância emocional.

No dia 29 de junho, as ações de IA nos EUA sofreram uma correção profunda. A Micron e a Arm caíram mais de 8%, a Intel caiu 7%, a NVIDIA caiu 0,7%. Os analistas atribuíram a causa ao rebalanceamento de final de trimestre por grandes instituições — cerca de 165 mil milhões de dólares em ações serão vendidos no fecho do mês. Isto não é o fim da narrativa da IA, mas uma perturbação estrutural nos fluxos de capital passivo.
Para o mercado de criptomoedas, este espelho reflete dois factos: Primeiro, a competição por capital entre IA e criptomoedas nunca parou. Quando as ações de IA corrigem, alguns fundos podem refluir temporariamente para as criptomoedas, mas a tendência mais fundamental é que as despesas de capital em infraestrutura de IA são reais e contínuas — a SemiAnalysis aponta que no PIB do primeiro trimestre, equipamentos e software contribuíram com 1,55 pontos percentuais, quatro vezes mais do que os consumidores. A IA está a sugar a liquidez de longo prazo.
Segundo, a própria estrutura de capital das criptomoedas está a fragmentar-se. ETFs registam saídas líquidas consecutivas, o Bitcoin caiu abaixo dos 60.000, a oferta on-chain com perdas atingiu um máximo histórico. Quando o rebalanceamento trimestral dos mercados tradicionais pode desencadear reações em cadeia, isso mostra que a narrativa independente das criptomoedas está a ser diluída por forças macroeconómicas.
O risco é que, se as ações de IA continuarem a corrigir, as criptomoedas podem não ser um porto seguro — atualmente, ambas estão mais correlacionadas do que a funcionar como cobertura. A pressão estrutural da divergência de fundos pode ser mais duradoura do que um rebalanceamento de fim de trimestre.
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