#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

Os Estados Unidos estão a registar um aumento sem precedentes no investimento estrangeiro que está a remodelar o panorama global dos fluxos de capitais. De acordo com os dados mais recentes do TIC do Departamento do Tesouro, divulgados em abril de 2026, as entradas líquidas de capital nos EUA atingiram um recorde impressionante de 884 mil milhões de dólares nos 12 meses que terminam em abril de 2026, quase triplicando desde o início de 2025. Este valor supera o pico anterior de aproximadamente 400 mil milhões de dólares registado em 2021, o que significa que o nível atual de entradas é mais do dobro do que era considerado extraordinário há apenas alguns anos.

As compras do setor privado de ações dos EUA dispararam para um máximo histórico de 763 mil milhões de dólares em abril, refletindo uma procura explosiva por parte de investidores privados estrangeiros à procura de retornos no mercado dos EUA. Entretanto, as compras de instituições oficiais subiram para 121 mil milhões de dólares, mais do que duplicando desde o início do ano, sinalizando que os fundos soberanos e os bancos centrais também estão a acelerar a sua acumulação de ativos dos EUA. Apenas no mês de abril, as entradas líquidas situaram-se nos 26,1 mil milhões de dólares, com investidores privados estrangeiros a comprar 164,4 mil milhões de dólares em títulos de longo prazo dos EUA e instituições oficiais a adicionar 41,6 mil milhões de dólares líquidos.

O contexto mais amplo é igualmente impressionante. A Yardeni Research estima que os investidores estrangeiros injetaram mais de 1,4 biliões de dólares em ativos dos EUA durante o mesmo período de 12 meses, e o mercado de ações dos EUA continua a representar quase metade da capitalização bolsista global, de acordo com uma análise do Deutsche Bank. O dólar continua a ser a moeda de reserva global indiscutível em seis métricas críticas monitorizadas pela JP Morgan: empréstimos transfronteiriços, títulos de dívida internacional, volumes de negociação de câmbio, alocação de ativos de reserva, faturação de exportações e fluxos de pagamento Swift.

No entanto, dados semanais recentes mostram algum arrefecimento. Os fundos de ações dos EUA registaram saídas de 3,53 mil milhões de dólares na semana que terminou a 24 de junho, revertendo parcialmente as compras líquidas de 37,63 mil milhões de dólares da semana anterior, uma vez que os fundos do setor tecnológico registaram saídas de quase 20 mil milhões de dólares. Esta volatilidade semanal sublinha que, embora a tendência anual se mantenha esmagadoramente positiva, a aversão ao risco de curto prazo pode surgir rapidamente, especialmente quando as expectativas de política da Fed se tornam mais restritivas ou as preocupações com o setor tecnológico se intensificam.

A implicação macro é clara: apesar da turbulência geopolítica decorrente do conflito Irão-EUA e da inflação a 4,1%, o capital global continua a ver os mercados dos EUA como o destino principal para retornos ajustados ao risco. A narrativa "Vender América", que ganhou força no início de 2026, foi decisivamente refutada pelos dados. Os investidores estrangeiros não estão apenas a manter posições; estão a expandi-las agressivamente, com a procura de capital privado a liderar o caminho. Esta força nas entradas de capital proporciona à economia dos EUA uma vantagem estrutural significativa, financiando o investimento, apoiando o dólar e reforçando o ciclo virtuoso que torna os mercados americanos ainda mais atrativos para os alocadores internacionais. A questão para o segundo semestre de 2026 é se o aumento da inflação e as potenciais subidas das taxas de juro vão testar esta resiliência das entradas ou se a procura estrutural por ativos dos EUA se revelará suficientemente duradoura para absorver os ventos contrários da política.

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