Gate Ventures Dinâmica do mercado de criptomoedas desta semana (29 de junho de 2026)

TL;DR

• O Índice Composto Nasdaq caiu 4,70% para 25.297,62, com investidores a abandonar posições relacionadas com IA devido ao aumento dos custos de hardware; entretanto, a Média Industrial Dow Jones subiu 0,60%, com uma clara rotação do mercado para setores defensivos.

• A inflação PCE subjacente ultrapassou os 4% para 4,1%, enquanto o PIB do primeiro trimestre foi revisto em alta para 2,1%, reforçando as expectativas do mercado quanto ao caminho mediano da taxa de política de 3,8% proposto pelo presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh.

• O petróleo bruto Brent caiu abaixo dos 72 dólares por barril, com o alívio das preocupações com a oferta à medida que mais de 330 navios retomaram parcialmente a passagem pelo Estreito de Ormuz. No entanto, um ataque militar a um navio porta-contentores e o cancelamento da cerimónia de assinatura prevista para a Suíça reavivaram as tensões geopolíticas.

• As altcoins continuam a ter um desempenho inferior ao do mercado, especialmente os tokens de cauda longa. O apetite pelo risco arrefeceu ainda mais num contexto de dólar forte, expectativas crescentes de uma postura mais agressiva da Reserva Federal e rotação de capital para ações de IA.

• A STRC continua sob pressão antes do evento-chave de 30 de junho, sendo negociada a cerca de 74 dólares, o que corresponde a um rendimento implícito de aproximadamente 15%. A importância de 30 de junho deve-se ao facto de a data ex-dividendo e o reajuste da taxa de dividendo ocorrerem no mesmo dia. O foco do mercado está em saber se a Strategy conseguirá aumentar a taxa de dividendo, reconstruindo assim a confiança do mercado, num contexto de preços mais fracos do BTC e de redução da margem de manobra do balanço.

• A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) estão a solicitar publicamente opiniões do mercado para promover a harmonização do regime de margem de carteira (Portfolio Margin).

• A Fomo concluiu uma financiamento de 75 milhões de dólares para expandir a sua aplicação de transações on-chain virada para o consumidor.

• A Allium concluiu uma financiamento de 40 milhões de dólares para construir infraestrutura de dados blockchain para clientes institucionais.

• A Ornn concluiu um financiamento de 33 milhões de dólares para criar infraestrutura financeira para a computação de IA.

Visão Geral Macroeconómica

Venda de ações tecnológicas arrasta Nasdaq para baixo, inflação PCE elevada e viragem agressiva da Reserva Federal alimentam expectativas de subida de taxas

Na semana passada, o mercado de ações dos EUA sofreu uma venda massiva liderada por ações tecnológicas, com os participantes do mercado a abandonar posições lotadas em inteligência artificial (IA) e semicondutores. O Índice Composto Nasdaq, dominado por tecnológicas, caiu 4,70%, fechando nos 25.297,62 pontos, registando a maior queda semanal desde o início de abril; o índice mais alargado S&P 500 caiu 2,05%, fechando nos 7.353,95 pontos. Em contraste, a Média Industrial Dow Jones subiu 0,60%, fechando nos 51.876,11 pontos, com uma rápida rotação de capital para setores de valor defensivo. O sentimento do mercado deteriorou-se ainda mais à medida que os custos dos inputs de hardware continuam a subir, pressionando as margens das empresas. Entre elas, a Apple anunciou um aumento de 20% no preço de alguns produtos de hardware devido ao aumento dos custos de memória; segundo relatos, a OpenAI também adiou o seu aguardado plano de Oferta Pública Inicial (IPO).

Os dados macroeconómicos domésticos dos EUA confirmaram ainda mais que as pressões inflacionistas estão a solidificar-se na economia americana. O Bureau de Análise Económica (BEA) dos EUA divulgou que o índice de preços PCE de maio subiu 4,1% em termos homólogos, ultrapassando o limiar crítico de 4% pela primeira vez desde 2023; o índice de preços PCE subjacente cresceu 3,4% em termos homólogos, com um aumento mensal de 0,4%, mantendo-se forte. Entretanto, a estimativa final do PIB do primeiro trimestre foi significativamente revista em alta para um crescimento anualizado de 2,1%. No entanto, a taxa de crescimento dos gastos dos consumidores foi revista em baixa para 0,5%, enquanto o investimento empresarial em equipamento relacionado com IA cresceu 15,8%, contribuindo sozinho com 74% do crescimento económico global.

Sob a liderança do novo presidente Kevin Warsh, a postura agressiva da política monetária da Reserva Federal continua a dominar a precificação do mercado. Na semana passada, a Reserva Federal decidiu por unanimidade (12-0) manter a taxa dos fundos federais no intervalo de 3,50%-3,75%. Entretanto, os decisores aumentaram significativamente a previsão da inflação PCE para 2026 para 3,6% e elevaram a taxa mediana de política no final do ano para 3,8%, sinalizando que o mercado espera que o próximo ajuste de política seja uma subida e não um corte de taxas. Atualmente, o mercado precifica uma probabilidade de cerca de 80% de pelo menos uma subida de taxas antes de dezembro.

A situação geopolítica também mudou rapidamente. Com a retoma parcial da navegação no Estreito de Ormuz, mais de 330 navios retomaram as suas rotas, fazendo com que o volume diário de tráfego marítimo recuperasse para metade dos níveis anteriores ao conflito. Consequentemente, o prémio de risco energético caiu rapidamente, com o petróleo bruto Brent a cair abaixo dos 72 dólares por barril na sexta-feira, e o WTI a descer mais de 3%, fechando nos 69,50 dólares por barril. No entanto, os confrontos militares reais contínuos e a incerteza quanto a uma possível taxa de trânsito futura por parte do Irão mantêm os participantes do mercado muito cautelosos quanto à estabilidade do fornecimento de energia.

O resumo da reunião de política de junho do Banco do Japão (BOJ) sinalizou um maior aperto da política monetária, com vários membros a apontarem para o aquecimento contínuo da inflação interna no Japão. Com base na subida anterior da taxa de política de referência para 1,0%, a postura mais agressiva do BOJ reforçou ainda mais as expectativas do mercado de uma nova subida de taxas no final de 2026. Esta tendência de aperto desencadeou uma forte volatilidade no mercado de ações japonês, com o índice Nikkei 225 a sofrer uma queda acentuada de 4,15%, fechando nos 69.360,88 pontos, arrastado pela forte descida das ações tecnológicas locais.

Olhando para a próxima semana, embora os mercados dos EUA tenham um horário de negociação reduzido devido aos feriados, os participantes do mercado continuarão a acompanhar de perto os dados cruciais do emprego para avaliar se o mercado de trabalho permanece apertado. Os dados económicos importantes incluem o relatório de vagas de emprego JOLTS, a variação do emprego ADP e o importante relatório de emprego de junho (June Jobs Report) a ser divulgado na sexta-feira. Além disso, os traders estarão atentos ao ISM Manufacturing PMI para avaliar o estado da cadeia de abastecimento dos EUA e o impulso do crescimento industrial num contexto de política monetária global continuamente apertada. (1)

DXY

O índice do dólar americano (DXY) subiu fortemente na semana passada, abrindo nos 100,84, subindo para 101,80, o máximo de um ano, antes de reduzir os ganhos, fechando finalmente nos 101,366, uma subida semanal de 0,52%. A força do dólar foi impulsionada principalmente pela reavaliação da postura agressiva da Reserva Federal, depois de o índice de preços PCE ter ultrapassado o limiar crítico de 4,0%, reforçando as expectativas de manutenção de uma política monetária restritiva. No entanto, com a forte descida dos preços de referência do petróleo bruto global na segunda metade da semana, as preocupações gerais com a inflação aliviaram-se, limitando também novas subidas do dólar. (2)

Rendibilidades das Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 Anos

As rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA registaram uma volatilidade significativa na semana passada. A rendibilidade das obrigações do Tesouro a 10 anos começou a semana acima dos 4,50%, antes de cair na segunda metade da semana, impulsionada principalmente pelo efeito de alívio estrutural da inflação resultante da forte descida dos preços globais do petróleo. Entretanto, o Tesouro dos EUA emitiu obrigações a 20 anos no dia 22 de junho, com uma rendibilidade de aceitação de 5,00%, consolidando ainda mais o ambiente de taxas de juro elevadas. À medida que o mercado obrigacionista continua a digerir a trajetória de política mais agressiva da Reserva Federal e o impacto da inflação subjacente persistentemente elevada, os custos de financiamento de longo prazo permanecem em níveis elevados. (3)

Ouro

O preço do ouro caiu pela quarta semana consecutiva, abrindo a semana com um gap descendente para 4.144,68 dólares, uma forte descida em relação ao fecho da semana anterior. Sob pressão do dólar forte, o ouro atingiu um mínimo de 3.990,00 dólares a meio da semana, antes de registar uma ligeira recuperação técnica, fechando finalmente perto dos 4.088,87 dólares, uma descida semanal de 1,34%. Além disso, a Goldman Sachs reduziu o seu preço-alvo para o ouro no final do ano para 4.900,00 dólares, pressionando ainda mais o sentimento do mercado. (4)

Visão Geral do Mercado Cripto

Ativos Principais

Preço BTC

Preço ETH

Rácio ETH/BTC

Na semana passada, o BTC caiu 6,4%, enquanto o ETH teve um desempenho ainda mais fraco, caindo 7,9%. O rácio ETH/BTC desceu 2,2%, refletindo um alargamento adicional da fraqueza relativa do ETH em relação ao BTC.

Em termos de fluxos de capital, os ETFs de BTC à vista registaram saídas líquidas de 1,79 mil milhões de dólares na semana, um novo recorde de saídas líquidas semanais, sendo também a sétima semana consecutiva de saídas líquidas. Os ETFs de ETH à vista também registaram saídas líquidas de 273,3 milhões de dólares. (5)

O sentimento do mercado deteriorou-se ainda mais, com o Índice de Medo e Ganância (Fear & Greed Index) a cair de 23 na semana anterior para 12, entrando mais profundamente no território de Medo Extremo (Extreme Fear). (6)

Capitalização de Mercado Total

Capitalização de Mercado Total Cripto

Capitalização de Mercado Total Cripto Excluindo BTC e ETH

Capitalização de Mercado Total Cripto Excluindo o Domínio dos 10 Maiores

Na semana passada, a capitalização de mercado total das criptomoedas caiu 5,4%; a capitalização de mercado total excluindo BTC e ETH caiu 3,7%. O mercado de altcoins mais alargado sofreu uma pressão de venda maior, com a capitalização de mercado total excluindo os 10 maiores tokens a cair 6,4%.

Desempenho da STRC

Na semana passada, o volume de negociação da STRC atingiu 1,8 mil milhões de dólares, mas permaneceu a ser negociado abaixo do valor facial pela sexta semana consecutiva. O seu preço caiu para cerca de 74 dólares, cerca de 26% abaixo do valor facial de 100 dólares. (7)

Atualmente, o foco do mercado está em 30 de junho, data em que a data ex-dividendo da STRC e o reajuste mensal da taxa de dividendo ocorrerão simultaneamente. Os titulares elegíveis receberão o primeiro dividendo semestral no dia 15 de julho, no valor de 0,48 dólares por ação. No entanto, o dividendo em si não é o centro das atenções do mercado, uma vez que o seu valor é inferior a 0,7% do preço atual da STRC, muito abaixo das flutuações diárias de 2% a 3% registadas pela STRC em junho.

O mercado está mais focado em saber se a Strategy irá aumentar a taxa de dividendo da STRC. Nos últimos quatro meses, a taxa de dividendo nominal da STRC manteve-se em 11,50%. No entanto, com o preço das ações da STRC a cair para perto de 73-74 dólares, a sua rendibilidade implícita subiu para cerca de 15%. Mesmo que a taxa de dividendo seja ligeiramente aumentada para 12% ou 12,50%, isso pode não ser suficiente para impulsionar a STRC de volta a níveis próximos do valor facial.

Em última análise, a pressão atual sobre a STRC depende menos deste reajuste da taxa de dividendo e mais da evolução do preço do BTC e da capacidade de buffer do balanço da Strategy.

Atualmente, a Strategy detém cerca de 846.000 BTC. Com o preço do BTC a cerca de 59.888 dólares, o valor de mercado da sua posição é de aproximadamente 50,7 mil milhões de dólares, abaixo do custo estimado de aquisição de cerca de 64,07 mil milhões de dólares. Isto significa que a almofada de ativos que protege os detentores de ações preferenciais está a diminuir. Entretanto, a contínua fraqueza do preço das ações da MSTR também limita a capacidade da empresa de angariar fundos através de emissões ATM (At-the-Market).

Entre os títulos preferenciais de reserva de Bitcoin (Bitcoin Treasury Preferred Securities), a STRC representou 75% do volume total de negociação na semana passada, uma ligeira descida em relação aos 76,2% da semana anterior. O segundo maior volume foi o SATA emitido pela Strive, representando 11,4% do volume total. (8)

Desempenho dos 30 Maiores Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, até 29 de junho de 2026

Na semana passada, as 30 maiores criptomoedas por capitalização de mercado registaram uma descida média de 4,7%, com apenas a AVAX a registar um ganho.

O mercado de altcoins continua a ter um desempenho inferior ao do mercado geral, com a pressão a vir de três fatores macro e de liquidez: a força do dólar americano, uma trajetória de política mais agressiva da Reserva Federal e a rotação de capital para ações de IA.

Estes fatores apertaram coletivamente a liquidez de risco global e enfraqueceram a disposição do mercado para deter ativos cripto de alta beta (High Beta). Consequentemente, num ambiente de aversão ao risco (Risk-off), as altcoins de cauda longa são mais suscetíveis a pressões descendentes do que o BTC e os tokens de grande capitalização.

Destaques do Setor Cripto

Enso lança aplicação RWA com acesso a mais de 500 ativos tokenizados

A Enso, uma plataforma de infraestrutura Web3 sediada na Suíça focada em simplificar a execução on-chain entre diferentes protocolos e aplicações, lançou recentemente uma aplicação de negociação de RWA (Real World Assets). Ao integrar xStocks, Ondo Finance e Anchorage Digital's Porto, a aplicação oferece aos utilizadores acesso a mais de 500 ativos tokenizados, incluindo ações dos EUA, ETFs, obrigações do Tesouro dos EUA, commodities e stablecoins.

Este lançamento indica que o mercado de RWA está a passar da mera emissão de ativos tokenizados para a fase de distribuição de ativos e execução de negociação. Os utilizadores não precisam apenas que os ativos tokenizados existam, mas também precisam de um ponto de entrada unificado que ligue diferentes emitentes, locais de negociação e pools de liquidez, de modo a resolver o problema da fragmentação do mercado. (8)

ASIC da Austrália prolonga período de transição para licenças de cripto até setembro

A autoridade reguladora financeira australiana ASIC (Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália) anunciou o prolongamento da política temporária de "Não Ação de Execução (No-action Relief)" para empresas de ativos cripto, de 30 de junho de 2026 para 30 de setembro de 2026.

Esta medida concede mais tempo às empresas de ativos digitais para solicitar ou alterar a sua Licença de Serviços Financeiros da Austrália (AFSL) e, se necessário, solicitar licenças relacionadas com operação de mercado ou liquidação e compensação. Simultaneamente, o âmbito desta isenção foi alargado para incluir empresas que operam através de representantes autorizados ou através de acordos de intermediação com entidades licenciadas, alargando ainda mais o caminho de transição das empresas cripto para o quadro regulamentar formal.

Esta iniciativa mostra que a Austrália não está a abrandar a regulamentação, mas sim a conceder um período de transição mais longo ao setor, orientando as exchanges de criptomoedas, plataformas de custódia de tokens e outros prestadores de serviços de ativos digitais a integrar-se gradualmente no regime existente de licenças de serviços financeiros e a cumprir requisitos de conformidade mais claros. (9)

SEC e CFTC solicitam opinião pública sobre harmonização das regras de margem de carteira

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) iniciaram em conjunto um processo de consulta pública para discutir se as regras de margem de carteira (Portfolio Margin) entre os mercados de valores mobiliários, futuros e swaps dos EUA devem ser harmonizadas.

A margem de carteira permite que as instituições financeiras calculem a margem com base no risco líquido de toda a carteira, em vez de calcular cada posição individualmente, aumentando assim a eficiência do capital e reduzindo a imobilização de fundos quando as posições relacionadas estão distribuídas por diferentes quadros regulamentares.

Esta medida reflete o facto de, à medida que os mercados de valores mobiliários tradicionais, derivados e cripto se tornam cada vez mais interligados, a SEC e a CFTC estarem a reforçar a coordenação regulamentar. No futuro, esta reforma poderá proporcionar uma gestão de margem mais eficiente para instituições que negociam valores mobiliários tokenizados, derivados cripto e implementam estratégias de cobertura entre mercados, continuando a ter a proteção dos investidores e o controlo do risco sistémico como prioridades regulamentares. (10)

Principais Transações de Capital de Risco

Fomo angaria 75 milhões de dólares para expandir aplicação de transações on-chain para consumidores

A Fomo concluiu uma ronda de financiamento Série B de 75 milhões de dólares, liderada pela Index Ventures, com a participação da Union Square Ventures, Benchmark e vários investidores anjo, avaliando a empresa em 550 milhões de dólares.

Esta ronda de financiamento será utilizada para expandir a equipa e explorar potenciais oportunidades de aquisição. A Fomo está a construir uma plataforma de negociação totalmente on-chain, centrada na vertente social, com o objetivo de tornar a experiência de negociação de tokens e aplicações mais próxima dos produtos fintech mainstream para o consumidor.

Este financiamento reflete um renovado interesse dos investidores em produtos cripto de consumo, especialmente aqueles que conseguem esconder a complexidade das carteiras, redes blockchain e liquidez, permitindo ao mesmo tempo que os utilizadores se conectem diretamente aos mercados on-chain. (11)

Allium angaria 40 milhões de dólares para construir infraestrutura de dados blockchain para instituições

A Allium concluiu uma ronda de financiamento Série B de 40 milhões de dólares, liderada pela Amplify Partners, com a participação da Kleiner Perkins e Theory Ventures, elevando o financiamento total acumulado da empresa para cerca de 61,5 milhões de dólares.

A Allium fornece infraestrutura de dados blockchain, ajudando empresas, bancos e gestores de ativos a limpar, organizar e analisar dados on-chain. Os seus clientes e utilizadores incluem Visa, BCG, Stripe, Uniswap Foundation e Phantom.

Esta ronda de financiamento reflete a crescente procura institucional por infraestrutura de dados cripto fiável e pipelines de dados (Data Pipeline), à medida que as stablecoins, os ativos tokenizados e os pagamentos on-chain se expandem das aplicações de retalho para o mundo empresarial e de Wall Street. (12)

Ornn angaria 33 milhões de dólares em ronda seed para construir infraestrutura financeira para computação de IA

A Ornn concluiu uma ronda de financiamento seed de 33 milhões de dólares, liderada pela a16z crypto, com a participação da Galaxy Ventures, Nordstar, SV Angel, Vine Ventures, Crucible Capital, Link Ventures e Box Group, com o objetivo de construir produtos financeiros para o mercado de capacidade de processamento GPU.

Este financiamento será utilizado para apoiar a construção da Ornn Compute, uma camada de capacidade física (Physical Capacity Layer) que agrega capacidade de processamento GPU dedicada de vários fornecedores de Neocloud. Simultaneamente, a empresa continuará a desenvolver o OCPI Benchmark, um índice de referência que acompanha os preços spot imediatos das transações de GPU e fornece ferramentas de preços, financiamento e cobertura de risco para o mercado de capacidade de processamento.

Este financiamento reflete uma tendência crescente dos investidores em considerar a capacidade de computação de IA como um mercado semelhante ao de commodities. À medida que a volatilidade da procura por GPU aumenta e os investimentos de capital continuam a subir, aumenta também a procura por parte dos compradores de capacidade de processamento, operadores de centros de dados e fornecedores de capital por preços padronizados, liquidez no mercado secundário e infraestrutura de transferência de risco. (13)

Dados do Mercado de Capital de Risco

Na semana passada, foram concluídas 18 transações de financiamento, sendo o setor de Infraestrutura (Infrastructure) o mais ativo, com 10 transações; os setores de Dados (Data) e Social (Social) registaram 3 transações cada, e o setor DeFi registou 2 transações.

Resumo Semanal de Transações de Capital de Risco, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 29 de junho de 2026

O valor total de financiamento divulgado na semana passada foi de 210,3 milhões de dólares, com outras 5 transações de financiamento sem valor divulgado. O setor DeFi registou o maior volume de financiamento, totalizando 114 milhões de dólares. O projeto com o maior financiamento individual foi a Fomo, que angariou 75 milhões de dólares.

Resumo Semanal de Transações de Capital de Risco, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 29 de junho de 2026

Na quinta semana de junho de 2026, o financiamento total do mercado cripto atingiu 210,3 milhões de dólares, um aumento significativo de 432% em relação à semana anterior.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures é o braço de capital de risco da Gate, especializado em investimentos em infraestruturas descentralizadas, ecossistemas e aplicações, empenhado em remodelar o mundo na era da Web 3.0. A Gate Ventures colabora com líderes globais da indústria para capacitar equipas e startups com pensamento e capacidade inovadores, redefinindo os modelos de interação social e financeira.
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Referências:

1. IG Global Week Ahead Economic Preview,

2. Índice DXY, TradingView,

3. Rendibilidade das Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 Anos, TradingView,

4. Preço do Ouro, TradingView,

5. Fluxos de Entrada de ETFs de BTC e ETH,

6. Índice de Medo e Ganância do BTC,

7. Painel STRC,

8. Enso lança aplicação RWA com acesso a mais de 500 ativos tokenizados,

9. ASIC da Austrália prolonga alívio de licenciamento de cripto até setembro,

10. SEC e CFTC solicitam contributos públicos sobre harmonização da margem de carteira,

11. Fomo angaria 75 milhões de dólares para escalar aplicação de transações on-chain para consumidores,

12. Allium angaria 40 milhões de dólares para construir infraestrutura de dados blockchain para instituições,

13. Ornn angaria 33 milhões de dólares para construir infraestrutura financeira para computação de IA,