UBS define preço-alvo da TSMC em 3.400 yuans: momentum da IA é demasiado forte, preparando novo aumento de preços em 2027

O UBS elevou significativamente o preço-alvo da TSMC de 3.000 para 3.400 dólares de Taiwan, reiterou a classificação de "compra" e atualizou simultaneamente a previsão de crescimento de vendas para 2026. O UBS considera que a forte procura por chips de IA impulsionará uma expansão robusta da TSMC nos próximos anos e sugere que poderá iniciar uma nova ronda de aumentos de preços no início de 2027. (Resumo anterior: Wei Zhejia admite que a capacidade de produção da TSMC está no limite: a procura por IA é louca, a expansão das fábricas nos EUA não resolve a curto prazo e há preparação para aumentos de preços) (Contexto adicional: UBS e TD Cowen elevaram no mesmo dia o preço-alvo da Arm para 475 dólares, com o argumento do futuro rendimento das CPUs de desenvolvimento próprio)

No seu mais recente relatório de investigação, o UBS elevou significativamente o preço-alvo da TSMC, a principal fundição de semicondutores do mundo, de 3.000 para 3.400 dólares de Taiwan, mantendo a classificação de "compra" e emitindo assim uma forte confiança nas perspetivas da indústria de semicondutores.

Os analistas do UBS salientam que a força motriz central desta elevação do preço-alvo provém da contínua explosão da procura por chips de inteligência artificial (IA). À medida que o apetite por semicondutores avançados por parte da computação em nuvem, dos centros de dados e dos dispositivos de IA de ponta continua a crescer, a capacidade de produção dos processos avançados da TSMC permanece totalmente ocupada, tornando-se um elo indispensável na cadeia de fornecimento de IA.

O relatório atualizou também a previsão de crescimento de vendas da TSMC para 2026, considerando o UBS que este impulso de crescimento deverá prolongar-se pelos próximos anos. O banco acrescenta ainda que, à medida que a contribuição dos processos de 3 nm e 2 nm se amplia gradualmente, a TSMC poderá preparar uma nova ronda de aumentos de preços no início de 2027, para refletir a pressão contínua das despesas de capital e o ambiente de mercado de desequilíbrio entre oferta e procura.

O UBS sublinhou ainda que a TSMC planeia aumentar significativamente as despesas de capital entre 2026 e 2028, para expandir a capacidade de embalagem avançada e de wafers. Estes investimentos não só ajudarão a aliviar a atual escassez de capacidade, como também consolidarão ainda mais a posição dominante da TSMC na cadeia de fornecimento global de semicondutores, dando aos clientes mais confiança na sua estabilidade de fornecimento.

Corrida armamentista global de IA, TSMC torna-se a maior beneficiária

Desde a NVIDIA, AMD até aos chips de desenvolvimento próprio de gigantes da cloud, a corrida armamentista global de IA está a acelerar, e a TSMC é praticamente uma parceira de produção indispensável para cada gigante tecnológico. Esta perspetiva otimista do UBS também ecoa o consenso recente do mercado de que a indústria de semicondutores continuará a ser vista de forma positiva.

Na verdade, esta não é a primeira vez que o UBS emite um forte sinal de alta para o setor de semicondutores recentemente. Na semana passada, o UBS e a TD Cowen elevaram simultaneamente o preço-alvo da Arm para 475 dólares, igualmente com base no potencial de receitas futuras das CPUs de desenvolvimento próprio de IA, demonstrando a visão globalmente positiva do banco para a cadeia industrial de semicondutores de IA.