Samsung e SK Hynix investem 1,3 biliões de dólares,

o mercado responde com uma grande queda. O que está por trás desta anomalia?
Calculo que muitos utilizadores do Twitter já viram isto. Quando eu vi, também fiquei surpreendido.
Os dois gigantes, Samsung e SK, vão implementar um plano de despesas de capital de 1,3 biliões de dólares ao longo de dez anos, direcionado para capacidade de semicondutores, centros de dados de IA e IA física, construindo 4 a 5 fábricas de wafer em Gwangju, e expandindo NAND e empacotamento nas províncias de Chungcheong do Norte e Sul.
Calculo que a primeira reação de muitos irmãos seja: isto não deveria ser uma grande notícia positiva? Nos últimos dois anos, sempre que havia notícias de expansão a este nível, os preços disparavam.
Quanto maior a despesa de capital, mais entusiasmado o mercado ficava, porque todos assumiam que gastar dinheiro significava otimismo, e otimismo significava subida. A Microsoft e a Google gastaram milhares de milhões e as suas ações subiram, a NVIDIA emitiu 25 mil milhões em obrigações que foram consideradas positivas, esta lógica funcionou durante dois anos sem falhar.
O resultado é que as ações coreanas caíram fortemente hoje. O KOSPI caiu 3%, a Samsung caiu 5%, a SK Hynix caiu 4,5%, e os futuros do KOSDAQ chegaram a acionar o disjuntor.
Pela primeira vez, o mercado não tratou as enormes despesas de capital como uma notícia positiva. Em vez de pensar "se gastam tanto, é porque viram uma grande oportunidade", como antes, agora reflete: "com tanto investimento, quando é que o dinheiro será recuperado?".
Esta mudança não surgiu do nada hoje. Na semana passada, a Apple foi forçada a aumentar os preços dos Macs e iPads devido ao aumento dos preços das memórias, e nesse dia o mercado estava preocupado com a possibilidade de os custos serem transmitidos aos consumidores finais, sufocando a procura.
Hoje, com os 1,3 biliões da Coreia, o mercado preocupa-se com onde está a receita correspondente a um investimento tão grande. De preocupação com os custos para preocupação com o retorno, é a mesma linha lógica a aprofundar-se.
Simplificando, o mercado jogou durante dois anos o jogo de "quem ousa gastar dinheiro sobe", e agora começa a fazer perguntas. O dinheiro gasto, qual é o retorno?