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Bitcoin mantém-se acima dos $60,000; modelo de financiamento da Strategy sob escrutínio

O Bitcoin continuou a manter-se acima do nível dos $60,000 no sábado. Os mercados de criptomoedas em geral mantiveram o seu ímpeto ascendente enquanto os investidores ponderavam preocupações crescentes relativamente à estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy antes de um reajuste crítico de dividendos.
O Bitcoin estava a ser negociado a $60,348.40, subindo 0.73%, mantendo a sua posição acima do marco psicologicamente significativo dos $60,000. A atenção do mercado está largamente focada em 30 de junho, a data em que as ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy serão negociadas ex-dividendo e sofrerão um reajuste mensal da taxa de dividendos.
Os investidores que detêm as ações antes da data ex-dividendo receberão um pagamento inicial de dividendos semimensais de $0.48 por ação em 15 de julho.
O reajuste de dividendos é visto como um desenvolvimento particularmente significativo. A STRC está atualmente a ser negociada em torno dos $73 — aproximadamente 27% abaixo do seu valor nominal de $100 — elevando o rendimento efetivo para cerca de 15%. Alguns investidores antecipam que a Strategy irá aumentar a taxa de dividendos do seu nível atual de 11.5% para melhor refletir a precificação de mercado.
A fraqueza da STRC reacendeu o debate sobre o modelo de captação de capital da Strategy. Numa entrevista, Brad Garlinghouse afirmou que permanece otimista em relação ao Bitcoin, mas argumentou que a dependência da empresa na emissão de ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin teve um impacto negativo no mercado mais amplo de criptomoedas.
Garlinghouse caracterizou esta abordagem como engenharia financeira em vez de criação de valor a longo prazo e citou a queda da STRC abaixo do seu valor nominal como evidência de uma confiança decrescente dos investidores no modelo de financiamento. Sublinhou que as suas críticas se dirigiam à estratégia de financiamento, não ao Bitcoin em si.
A Strategy acumulou um total de aproximadamente 844,000 Bitcoins a um preço médio de compra de cerca de $75,600 por moeda. Dado que o Bitcoin está a ser negociado em torno dos $60,350, as perdas não realizadas da empresa excedem os $12 mil milhões.
Esta perda contabilística excede a capitalização total de mercado de muitas criptomoedas conhecidas — incluindo Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin e Bitcoin Cash — destacando a escala da exposição alavancada da Strategy à maior criptomoeda do mundo.
Alguns analistas questionam se a empresa deveria abrandar temporariamente as suas compras de Bitcoin e reforçar a sua posição de caixa, uma vez que a queda dos preços das ações preferenciais torna mais difícil a captação de novo capital.
Outros argumentam que, embora a eficiência do modelo de financiamento possa ter diminuído, este continua funcional, sugerindo que o desempenho a longo prazo depende de uma recuperação do preço do Bitcoin, e não de flutuações de curto prazo nas ações preferenciais.
Preços das criptomoedas hoje: Altcoins apresentam desempenho misto após ganhos anteriores
Os mercados de criptomoedas em geral negociaram de forma mista no sábado em meio a baixos volumes de negociação.
Ether subiu 0.5% para $1,583.12.
XRP ganhou 1.2%, enquanto a BNB caiu 1.0%.
Solana caiu 0.8% e a Cardano recuou 1.0%.
Entre as memecoins, a Dogecoin caiu 0.8% e a TRUMP caiu 1.8%.
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