A MicroStrategy mudou o nome para Strategy, mas não mudou o seu destino. As posições altamente alavancadas tornaram-se o gatilho do risco sistémico quando o mercado está adverso. O que Novogratz apontou não é apenas um colapso isolado, mas sim o reflexo da fragilidade estrutural de todo o mercado cripto — quando o crédito institucional está profundamente ligado ao preço das moedas, ninguém se safa no ciclo de desalavancagem.

O fundador e CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, afirmou num podcast que a recente queda do mercado de criptomoedas resulta de múltiplos fatores sobrepostos, sendo a deterioração da confiança na estrutura de capital da Strategy (antiga MicroStrategy) a principal causa. "Isto é um colapso de confiança desencadeado pela MicroStrategy, que está a evoluir para uma crise de confiança no Bitcoin." Acrescentou ainda que, num ambiente em que o mercado de criptomoedas é globalmente desfavorecido, os investidores estão cada vez mais céticos quanto à estrutura do mercado, e sob a influência de fatores macroeconómicos como a postura hawkish da Reserva Federal e a valorização do dólar, a pressão sobre o mercado intensifica-se.