Banco de Compensações Internacionais adverte: sinais de euforia de mercado surgem densamente, a onda de gastos em IA pode terminar numa «recessão de investimentos» persistente.

BlockBeats notícias, 28 de junho. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) emitiu um alerta severo no seu relatório económico anual divulgado no domingo, afirmando que a onda de despesas em IA das grandes empresas tecnológicas pode terminar numa «recessão de investimento» persistente e pode impactar os mercados financeiros e até a economia global. O BIS salienta que os cinco maiores fornecedores de cloud computing de hiperescala deverão investir mais de 1 bilião de dólares no total entre 2025 e o final de 2026, mas se os retornos do setor tecnológico ficarem aquém do esperado, os investidores poderão apertar rapidamente o financiamento, transformando o boom de despesas de capital numa recessão de investimento de longo prazo. O relatório cita precedentes históricos — a construção de canais na década de 1830, a febre ferroviária britânica na década de 1840 e a bolha da Internet no final da década de 1990 — que partilham uma caraterística comum: «verdadeiras ruturas tecnológicas atraíram mais capital do que os retornos comerciais podiam sustentar», e todas terminaram numa inversão do investimento, desencadeando recessões económicas.

Precisamente quando o BIS emitia este alerta, surgiram sinais intensos de euforia no mercado:

A SpaceX lançou uma emissão de obrigações de 25 mil milhões de dólares pouco depois do seu IPO recorde de 86 mil milhões de dólares, e o Chief Investment Officer da Allianz afirmou esta semana que isto marca a entrada do mercado numa «zona de bolha»;

As empresas tecnológicas, aproveitando spreads de crédito próximos dos mínimos deste século, estão a contrair grandes quantidades de dívida nos mercados de crédito globais para financiar projetos de IA, com dezenas de milhares de milhões de dólares a fluir.

O BIS acrescenta que, ao contrário de ciclos anteriores, a exposição acionista relativa à riqueza e rendimento das famílias é agora mais elevada, e se houver uma correção significativa nas ações relacionadas com a IA, o impacto na economia real será mais grave. Além disso, a emissão massiva de obrigações por empresas de IA para financiamento também pode ameaçar a estabilidade financeira. Entretanto, a interrupção energética causada pelo quase encerramento do Estreito de Ormuz continua a aumentar a inflação, e os bancos centrais globais enfrentam múltiplas pressões: inflação persistente, sustentabilidade do investimento em IA, agravamento das fragilidades financeiras e deterioração das condições fiscais.