# ETF spot HYPG da Grayscale capta 108 milhões num só dia**

O ETF spot Hyperliquid (HYPG) da Grayscale registou uma entrada líquida de 108 milhões de dólares num único dia, estabelecendo um recorde diário desde o lançamento do produto. De acordo com dados de 26 de junho, o montante de ativos sob gestão (AUM) do HYPG atingiu aproximadamente 125,6 milhões de dólares, com entradas líquidas acumuladas a registarem um aumento significativo. Este ETF adota uma estratégia passiva, investindo exclusivamente no token HYPE, e simultaneamente coloca cerca de 114 milhões de dólares em HYPE em staking on-chain, sobrepondo diretamente os rendimentos DeFi à estrutura tradicional dos produtos ETF.

Isto contrasta fortemente com os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum, que até agora não conseguiram empacotar legalmente os rendimentos de staking. O lançamento do HYPG marca a evolução dos produtos ETF de criptomoedas, passando de uma mera exposição ao preço para uma estrutura composta de "spot + rendimento". A entrada foi impulsionada por capital institucional e não por retalhistas, indicando que investidores profissionais estão a obter exposição ao HYPE através de contas de corretagem tradicionais, ao mesmo tempo que usufruem de um rendimento anual adicional proveniente do staking.

**Na minha modesta opinião**, este design de "spot + staking" tem fortes probabilidades de se tornar o padrão da próxima geração de ETFs de criptomoedas. Os produtos spot simples já não conseguem satisfazer as necessidades das instituições em termos de retornos ajustados ao risco. Desta vez, a Grayscale não está a contar histórias, mas sim a aproveitar a vantagem com uma estrutura de produto real. Enquanto ativo central do ecossistema Hyperliquid, a atividade on-chain e a utilidade do HYPE estão a ser reconhecidas por instituições. No futuro, se outros projetos quiserem replicar este modelo, terão de resolver obstáculos regulatórios como a custódia, a distribuição de rendimentos e a divulgação de informações. A curto prazo, o sucesso das entradas do HYPG forçará todo o setor de ETFs de criptomoedas a acelerar a inovação. Quem conseguir empacotar legalmente os rendimentos on-chain reais sairá vitorioso na batalha pelos fundos institucionais. É fácil para os retalhistas seguirem a tendência, mas a profundidade e a consistência da construção de posições institucionais serão a chave para determinar se esta tendência se manterá.