Não se deixe enganar pela prosperidade da indústria de armazenamento, o mercado de armazenamento atual é na verdade fragmentado.

A ChangXin está a expandir a produção desesperadamente, embora a quota global de 8% seja um marco, ainda está longe de ter voz real.
O mais doloroso é o desfasamento temporal:
A sua expansão só terá efeito em 2028, altura em que a procura doméstica de HBM para chips de IA poderá já ter aumentado várias ordens de grandeza.
Atualmente, a HBM2 da ChangXin é praticamente insignificante, este ritmo de "levantar cedo e chegar tarde" torna difícil rentabilizar a curto prazo o prémio da substituição nacional.
O ajuste estratégico da SK Hynix também tem um cheiro a comportamento de aproveitador.
Enquanto aceita pagamentos antecipados de HBM dos grandes clientes como sinal, desvia secretamente capacidade para produzir DRAM genérica com margens mais elevadas.
Porque nos dados, a margem bruta da DRAM já ultrapassou a da HBM.
Para estes gigantes, HBM é reputação, DRAM é dinheiro a sério.
Quanto às vozes que dizem que o armazenamento é demasiado caro e que a indústria não aguenta, são basicamente queixas.
O atual sistema de produção de semicondutores é assim, a menos que se deixe de usar eletromagnetismo e se use luz, ou que se derrube von Neumann, o armazenamento será sempre o elo que aperta o pescoço.
Quanto a quem na segunda-feira fez short na SK Hynix e na Micron, vale a pena ver.
Desde a Reserva Federal até ao aumento de preços da Apple, a lógica deu três voltas ao mundo.
Na verdade, basta olhar para o Bitcoin, agora o sentimento no setor de armazenamento está completamente refém do BTC.
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