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CEO da Ripple Diz que a Estratégia de Michael Saylor se Torna um Novo Fardo para o Mercado de Criptomoedas
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, admite que ainda está otimista em relação às perspetivas do Bitcoin a longo prazo. No entanto, ele considera que a estratégia de financiamento usada por Michael Saylor, através da emissão de ações preferenciais para comprar Bitcoin, teve na verdade um impacto negativo no mercado de criptomoedas como um todo.
Numa entrevista à CNBC na sexta-feira (27/6), Garlinghouse afirmou que essa abordagem se baseia mais em engenharia financeira do que na criação de valor a longo prazo.
"A engenharia financeira não gera valor a longo prazo. A equipa de Michael Saylor não se concentrou nas coisas certas e isso prejudicou o mercado como um todo", disse Garlinghouse.
Apesar de criticar a estratégia de Saylor, Garlinghouse sublinhou que a sua visão sobre o Bitcoin não mudou e que continua otimista em relação ao maior ativo cripto do mundo.
As críticas visam o modelo de financiamento utilizado pela Strategy para continuar a acumular Bitcoin. Durante o último ano aproximadamente, a empresa emitiu ações preferenciais para angariar fundos para comprar mais Bitcoin.
Um desses instrumentos é o STRC, que oferece um dividendo anual de 11,5% e foi concebido para ser negociado na faixa dos 100 dólares por ação. No entanto, Garlinghouse destacou que o preço do STRC é atualmente negociado cerca de 25% abaixo desse valor, como prova de que a estratégia está a começar a sofrer pressão.
Na quinta-feira, as ações do STRC chegaram mesmo a tocar o nível mais baixo de sempre, depois de terem caído cerca de 26% abaixo do seu valor nominal. Ao mesmo tempo, as ações ordinárias da Strategy também caíram para o nível mais baixo desde fevereiro de 2024, enquanto o preço do Bitcoin caiu para abaixo dos 59.000 dólares.
A pressão sobre o modelo de negócio da Strategy também veio de um relatório da CryptoQuant, que sugere que a empresa suspenda temporariamente as compras de Bitcoin e reforce as suas reservas de caixa. Segundo a CryptoQuant, a capacidade da empresa para pagar os dividendos do STRC diminuiu drasticamente, passando de uma reserva de mais de sete anos para apenas cerca de 14 meses.
Além disso, quando o preço do STRC está abaixo dos 100 dólares, a capacidade da Strategy para emitir novas ações para financiar a compra de Bitcoin fica prejudicada, levando a empresa a suspender temporariamente esse mecanismo.
Por outro lado, o analista da Benchmark-StoneX, Mark Palmer, considera que o motor de financiamento da Strategy se tornou de facto menos eficiente, mas ainda não se pode dizer que tenha falhado completamente. Ele também rejeita a ideia de que a situação do STRC seja comparável a ativos que já sofreram um colapso total.