$PHAROS Subiu 19% em 24 horas, mas assim que a ata da Fed saiu ontem à noite, os futuros das ações americanas caíram a pique. Comprar na alta desta vez, foste tu o "bagholder"?

Após os dados do payroll de fevereiro superarem as expectativas ontem à noite, a ata da Fed insinuou claramente "não ter pressa em cortar as taxas", e os futuros de juros da CME mostraram que a probabilidade de um corte em junho caiu de 68% para 41%. O Russell 2000 de pequenas capitalizações caiu 2,3% num único dia, enquanto o BTC testou novamente o suporte de $65.000 — a faca da contracção de liquidez, o mercado de criptomoedas nunca a escapa. Calculei a correlação: nos últimos 30 dias, a correlação rolante de 20 dias entre o BTC e o Nasdaq 100 atingiu 0,78, e a correlação entre $PHAROS e o BTC é também de 0,63. Isto significa que, enquanto as ações dos EUA estiverem sob pressão devido às expectativas de taxas, o rally do $PHAROS é apenas de papel.

Mais agressivas foram as commodities: o preço do cobre subiu para $9.000/tonelada e depois caiu rapidamente, o petróleo WTI caiu abaixo dos $78. A chamada "reflation trade" foi directamente extinta pela ata. De acordo com dados históricos, a sensibilidade das altcoins aos pontos de viragem do preço do cobre é 12 horas mais rápida do que a do BTC (com um coeficiente de correlação líder de cerca de 0,2). O $PHAROS recuperou de um mínimo de $0,4120 para $0,5197, com um volume de negociação de $14,6M, mas comparado com o dia anterior, o volume caiu 23% — um típico rally de cobertura de short, não de entrada de novos fundos.

Em termos de operação, apostar no contra-ataque das expectativas de corte de taxas é dar-se ao prego. Na zona de resistência perto de 0,50-0,51, coloca uma ordem de venda a descoberto directamente, com stop loss em 0,53, take profit primeiro em 0,45, e controla a posição em menos de 2%. Se as ações dos EUA abrirem em baixa hoje à noite e quebrarem o mínimo anterior, o $PHAROS poderá perder 60% dos seus ganhos.

Não olhes apenas para o gráfico; antes dos próximos dados do payroll, o discurso do Fed será ainda mais hawkish. A nível semanal, a menos que se mantenha acima de 0,55, tudo não passa de armadilhas de alta (bull traps). Passei por isso nos últimos 3 ciclos de subida de taxas para perceber.