O ouro, a prata e o BTC são ativos de reserva de valor sem juros que protegem contra a desvalorização da moeda. Não dependem de juros para obter lucro, mas sim da precificação da liquidez do dólar, por isso caíram simultaneamente recentemente.

Apesar do aumento das tensões entre EUA e Irão, o senso comum diria que o ouro deveria subir como porto seguro, mas o mercado moveu-se na direção oposta. O cerne é que o peso das expectativas de aumento das taxas de juro superou em muito a procura de refúgio geopolítico.
Os dados de inflação nos EUA subiram, o mercado aposta que a Reserva Federal manterá taxas de juro elevadas ou até as aumentará novamente. Os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA tornaram-se mais altos, o custo de deter ouro e BTC aumentou significativamente, o prémio de refúgio foi diretamente suprimido, e atualmente o mercado prioriza a negociação da política monetária.
Os fundos estão a sair do ouro, prata e criptoativos, aglomerando-se em ações de semicondutores para obter rendimentos. Mas esta rotação dificilmente será sustentável; num ambiente de taxas de juro elevadas, as avaliações das ações de tecnologia ficam sob pressão. Assim que as expectativas de taxas de juro se tornarem mais restritivas, o mercado de ações também corrigirá em simultâneo. Esta semana, com dados económicos cruciais, é necessário estar ainda mais atento ao risco de retirada de liquidez de todo o mercado. #