Lei CLARITY: Garlinghouse disse abril, depois maio. O projeto de lei ainda não tem data de marcação.

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O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, reviu a sua previsão de aprovação da Lei CLARITY pela segunda vez em dois meses, a 13 de abril, dizendo a uma audiência na Cimeira Mundial da Economia da Semafor, em Washington, que espera que o projeto de lei seja aprovado até ao final de maio. Descreveu-se como menos otimista do que antes. A mudança de tom é tão importante quanto a mudança de calendário.

O historial

Garlinghouse apareceu no programa Mornings with Maria da Fox Business a 19 de fevereiro e atribuiu uma probabilidade de 80% à Lei CLARITY ser assinada como lei até ao final de abril. A sua lógica na altura: o envolvimento da Casa Branca era forte, o prazo de 1 de março para um compromisso sobre o rendimento das stablecoins estava a aproximar-se, e executivos tanto do setor cripto como das finanças tradicionais estavam a convergir para Washington para reuniões que sugeriam que o ímpeto político estava a crescer.

A 27 de março, na Cimeira FII Priority Miami, Garlinghouse reviu a sua previsão para o final de maio. Tinha visitado Washington dois dias antes do painel e regressou com uma leitura diferente. Descreveu-se como não tendo interesse significativo na disputa sobre o rendimento das stablecoins, distanciando a Ripple da disposição específica que gerou mais atrito entre bancos e plataformas cripto. Sugeriu que a fadiga negocial acabaria por produzir um compromisso, enquadrando o cansaço como o mecanismo para a resolução, em vez do consenso.

Repetiu o alvo de final de maio na Cimeira Mundial da Economia da Semafor a 13 de abril — no mesmo dia em que o Senado regressou da sua pausa da Páscoa. A sua linguagem era notavelmente mais condicionada do que em fevereiro. Disse à audiência que não estava tão otimista como antes, mantendo ao mesmo tempo que um acordo estava próximo. Descreveu as negociações como tendo atingido o pico de frustração, o que, segundo ele, é a condição sob a qual o compromisso se torna possível.

A 15 de abril, Garlinghouse publicou no X após reuniões com os Senadores Hagerty, Moreno, Scott e Boozman, e com o coordenador cripto da Casa Branca, Patrick Witt. Escreveu que as conversas o deixaram confiante de que estavam mais perto do que nunca. A publicação marcou o seu décimo primeiro ano na Ripple.

Como é agora a coligação da indústria

A coligação que apoia o projeto de lei é hoje mais forte do que quando Garlinghouse fez a sua previsão de fevereiro. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, reverteu a sua oposição, na sequência de um artigo de opinião do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, no Wall Street Journal, apelando ao Congresso para agir.

O Presidente da SEC, Paul Atkins, e o antigo responsável cripto da Casa Branca, David Sacks, ambos endossaram o projeto de lei em declarações coordenadas. Como mapeou a FinTech Weekly, a composição do Conselho Presidencial de Consultores em Ciência e Tecnologia (PCAST) reflete a mesma direção. Os obstáculos que permitiram que dois cancelamentos anteriores de marcação fossem explicados por divergências substantivas desapareceram em grande parte.

O Presidente do Comité Bancário do Senado, Tim Scott, disse à Fox Business a 14 de abril que a marcação poderá não acontecer em abril. Nomeou três questões remanescentes: a linguagem sobre o rendimento das stablecoins, disposições sobre DeFi e garantir todos os votos republicanos no comité. Disse que cada uma poderia ser resolvida dentro de duas semanas. Essa aritmética aponta para o início de maio, no mínimo, como data para a marcação, que depois precisa de produzir uma votação no comité antes de os cinco passos legislativos restantes poderem começar.

Esses cinco passos — marcação e votação no comité, votação no plenário do Senado exigindo 60 votos e, portanto, apoio democrático significativo, reconciliação com a versão do Comité de Agricultura, reconciliação com o projeto aprovado na Câmara em julho de 2025 e assinatura presidencial — não mudaram. Cada um requer tempo que o calendário está a esgotar.

A diferença entre defesa e probabilidade

O contraste entre a linguagem da indústria e as avaliações independentes aumentou consideravelmente. As comunicações públicas de Garlinghouse — desde a sua aparição televisiva em fevereiro até à sua publicação no X a 15 de abril — descrevem um projeto de lei que está perpetuamente perto de ser concluído.

As probabilidades na Polymarket caíram para 66%. A Senadora Lummis avisou publicamente que a falha na aprovação da Lei CLARITY este ano significa que a indústria espera pelo menos até 2030. O Senador Moreno disse o mesmo, de forma mais direta.

Como a FinTech Weekly reportou antes da pausa da Páscoa, o relógio não mudou. O que mudou foi o empacotamento político do projeto de lei — os obstáculos são agora processuais e de calendário, em vez de substantivos.

O calendário revisto de Garlinghouse e a sua linguagem mais suave refletem essa realidade com mais precisão do que a sua previsão de fevereiro.

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