A indústria das criptomoedas encontra-se atualmente numa transição entre a terceira e a quarta fases. Após o nascimento do Bitcoin, um pequeno grupo de programadores verificou as suas possibilidades como meio de pagamento e de liquidação (fase experimental). Durante o boom das ICOs em 2017 e a vaga das DeFi em 2021, os investidores entraram e saíram repetidamente (fase de sobreaquecimento). O colapso da FTX em 2022 foi um pico e um ponto de viragem. Depois de várias fases de consolidação, a procura especulativa foi filtrada e os casos de uso reais foram validados. Os reguladores norte-americanos começaram a adotar uma abordagem de formalização, em vez de permissividade ou repressão (fase de intervenção regulatória).

Uma vez que a indústria das criptomoedas tenta substituir diretamente funções financeiras centrais como a liquidação, o pagamento e a emissão, gera maior atrito com as instituições financeiras tradicionais, necessitando assim de mais tempo para ser absorvida. Atualmente, a indústria das criptomoedas chegou finalmente à confluência da intervenção regulatória e da formação do setor.

O progresso regulatório tem sido significativo. O Congresso dos EUA aprovou o GENIUS Act, clarificando o estatuto legal das stablecoins. Em março de 2026, a SEC e a CFTC emitiram uma orientação interpretativa conjunta, reconhecendo 16 ativos, incluindo Solana (SOL), como mercadorias digitais, dividindo os ativos em cinco categorias, abandonando a antiga classificação binária de "valor mobiliário/não valor mobiliário" e excluindo formalmente o staking de protocolo da supervisão da legislação de valores mobiliários.