IA aquece o setor de wafers de silício semicondutores, acelerando o processo de substituição nacional.

Repórter do Securities Times, Wang Yimin

Desde junho, o setor de wafers de silício semicondutor não só tem sido muito procurado pelo mercado de capitais, mas também tem visto uma série de movimentos a nível industrial.

Recentemente, a沪硅产业 (National Silicon Industry Group) anunciou planos para aumentar o capital da sua subsidiária Shanghai Xinsheng em 11,448 mil milhões de yuans, em conjunto com o China Best Group, para a atualização da capacidade de produção de wafers de 300 mm. A 14 de junho, a Shanghai Hejing estabeleceu uma joint venture de SOI (Silicon-on-Insulator), entrando num setor de alto valor acrescentado...

Em termos de preços, os gigantes globais de wafers de silício já iniciaram duas rondas de ajustamento de preços desde o início do ano. Combinando com as recentes atas de reuniões divulgadas por empresas chinesas de wafers de silício, embora a China ainda não tenha entrado num ciclo completo de aumentos de preços, a gestão geralmente considera que os preços dos wafers de silício já mostram sinais de estabilização. Com a melhoria da procura, espera-se que os preços venham a recuperar.

Especialistas da indústria de semicondutores acreditam que o mercado global de wafers de silício de 12 polegadas apresenta atualmente uma estrutura oligopolista, com os cinco maiores players do mercado global a serem empresas estrangeiras estabelecidas. A lacuna na autossuficiência de wafers de silício na China é significativa. Com o aumento da atividade do setor e a aceleração da substituição nacional, as empresas chinesas de wafers de silício estão a enfrentar uma oportunidade de desenvolvimento.

Desequilíbrio Estrutural

Os wafers de silício são o material base central na cadeia da indústria de semicondutores, servindo como a "fundação" principal para a fabricação de chips, amplamente utilizados na produção de produtos semicondutores como circuitos integrados, dispositivos discretos e sensores.

Em termos de ciclo da indústria, o mercado de wafers de silício semicondutor entrou num canal de recuperação moderada em 2025. Devido ao facto de a recuperação do mercado demorar um certo período a transmitir-se das extremidades inferiores para as superiores, combinado com o impacto dos elevados inventários durante o ciclo descendente, o mercado apresenta uma tendência de "aumento de volume com queda de preços". De acordo com as estatísticas da SEMI (International Semiconductor Industry Association), a área global de envio de wafers de silício semicondutor em 2025 atingiu 12.973 milhões de polegadas quadradas (MSI), um aumento homólogo de cerca de 5,8%, revertendo a tendência de queda contínua desde 2023. No entanto, as vendas totais no mesmo período diminuíram cerca de 1,2% em termos homólogos, caindo pelo terceiro ano consecutivo.

No entanto, o cenário deste ano já melhorou ainda mais. No primeiro trimestre, a SEMI estimou que o volume de envios globais de wafers de silício aumentou 13,1% em termos homólogos, atingindo 3.275 milhões de polegadas quadradas (MSI). No que diz respeito aos preços, a 10 de maio, as três principais empresas de wafers de silício, Shin-Etsu Chemical, SUMCO e GlobalWafers, emitiram cartas de aumento de preços em simultâneo: o preço dos wafers de silício padrão de 12 polegadas aumentou cerca de 5% a 8%, enquanto os wafers de silício especializados de alta qualidade para cenários AI/HPC tiveram um aumento de 18% a 22%. A presidente da GlobalWafers, Xu Xiulan, afirmou numa conferência de resultados no final de maio que o cenário deste ano é muito melhor do que o do ano passado. Com a capacidade de produção de 12 polegadas já em plena utilização, juntamente com o aumento dos custos e da depreciação, a empresa está ativamente a negociar com os clientes um aumento dos preços na segunda metade do ano.

Analisando as razões para este aquecimento significativo da indústria, é impossível não mencionar o motor da "IA". "O rápido desenvolvimento da indústria de IA impulsionou a próspera do mercado de chips semicondutores. Os principais elos beneficiários incluem: chips de computação AI, chips de memória, produtos de silício fotónico, chips de gestão de energia e futuras aplicações 6G. No entanto, alguns dispositivos semicondutores também sofreram alguns contratempos. Por exemplo, os chips para telemóveis este ano enfrentam a pressão da escassez de memória de suporte e do aumento dos custos", analisou Li Wei, diretor e vice-presidente executivo da沪硅产业, ao repórter do Securities Times.

Ele salientou que, neste contexto, do ponto de vista da aplicação de wafers de silício, os produtos das empresas relacionadas com a indústria de IA estão a desenvolver-se rapidamente e espera-se que estejam numa fase ascendente dentro de um a dois anos. Se a correlação com a IA for baixa, os wafers de silício correspondentes podem não ter um desempenho notável. Em termos de especificações de tipos, os wafers de silício de 12 polegadas impulsionados pela procura de IA estão a desenvolver-se melhor do que os de 8 polegadas. Produtos como SOI também tiveram um desempenho excelente.

Gao Chengyuan, consultor de desenvolvimento industrial do Instituto de Tecnologia da Informação de博士 (Doutor) de Guangzhou, apresentou ao repórter do Securities Times um conjunto de dados: atualmente, a procura de wafers de silício de 12 polegadas por servidor de IA é cerca de 3,8 vezes a de um servidor de uso geral, e o consumo de wafers de silício para memória HBM (High Bandwidth Memory) é três vezes o da DRAM (Dynamic Random Access Memory) convencional. Este "efeito de alavanca múltipla" tornou tensas as relações de oferta e procura dos correspondentes wafers de silício polidos de baixa dopagem de 12 polegadas, wafers de alta dopagem e wafers epitaxiais. "No entanto, os wafers para processos maduros de 8 polegadas e inferiores, em áreas não relacionadas com IA, são relativamente estáveis. Portanto, trata-se de um desequilíbrio estrutural, e o ciclo de expansão da capacidade de produção de wafers de silício geralmente requer 18 a 24 meses", disse ele.

Qual é a proporção atual de wafers de silício de alta qualidade? De acordo com as previsões da SUMCO, a procura de wafers de silício avançados de 12 polegadas para IA atingirá 1 milhão de wafers por mês em 2026, representando mais de 10% da procura global total. Ao mesmo tempo, a procura em áreas como veículos de novas energias, controlo industrial e memória 3D NAND também está a recuperar em simultâneo, aumentando a atividade dos correspondentes wafers de silício de 8 e 12 polegadas.

Preços Domésticos Irão Recuperar

O repórter do Securities Times soube, através da cadeia da indústria, que, após o aumento de preços pelos principais fabricantes globais, algumas empresas chinesas de wafers de silício já emitiram notificações de aumento de preços para todos os tipos de wafers epitaxiais, com um aumento de 15%. No entanto, os wafers de silício semicondutores domésticos ainda não entraram num ciclo completo de aumentos de preços.

Falando sobre os preços dos wafers de silício, a Xi'an Yicai afirmou na ata da reunião divulgada no final de maio que os preços dos seus produtos estão atualmente no mesmo nível do ano passado, num nível baixo. Com a procura do mercado a manter-se forte, a segunda fábrica da empresa a operar em plena capacidade e a melhoria contínua da estrutura de produtos e clientes, espera-se que o preço médio unitário aumente.

A沪硅产业 respondeu numa conferência de resultados a 22 de maio que os preços dos wafers de silício semicondutores estão a estabilizar gradualmente e, com a melhoria da procura, os preços deverão recuperar.

Quanto à tendência futura dos preços dos wafers de silício domésticos, um responsável de vendas de wafers de silício nacional disse ao repórter do Securities Times: "O calor do mercado de wafers de silício este ano superou as nossas expectativas. No final de 2025, já tínhamos negociado os preços dos wafers de silício para este ano com os principais grandes clientes, e os preços destes produtos não mudarão durante o ano. Para os clientes com encomendas adicionais de curto prazo, aumentos de preços adequados podem ser inevitáveis. De facto, alguns tipos de wafers de silício relacionados com IA da empresa já registaram uma oferta claramente insuficiente em relação à procura, e estamos a acelerar a expansão da capacidade. Nesta situação, este tipo de produto tem espaço para ajustamento de preços."

O responsável de vendas de wafers de silício também salientou que, em termos de operações específicas, tomando como exemplo as empresas líderes internacionais de wafers de silício, embora já tenham dado uma certa margem de aumento de preços, na prática, como os wafers de silício são produtos não padronizados com diversas variedades e lotes inconsistentes, é necessário fazer ajustamentos estruturais de acordo com diferentes situações.

"No geral, em termos de tendência da indústria, se o calor do mercado continuar até ao segundo semestre do ano, o acordo de negociação de preços da nossa empresa no final do ano terá globalmente algum espaço adequado", disse ele.

Do ponto de vista da estrutura da indústria, o mercado global tem sido há muito tempo controlado pelos cinco maiores fabricantes de wafers de silício, que detêm mais de 80% da quota de mercado global, criando múltiplas barreiras a nível tecnológico, de capacidade de produção e de base de clientes, especialmente no setor de wafers de silício de alta qualidade de 300 mm (12 polegadas), onde a oferta central é há muito monopolizada.

Neste contexto, com o aumento da atividade do setor, os fabricantes nacionais estão também a acelerar o seu ritmo de expansão. Por exemplo, recentemente, a沪硅产业 planeia aumentar o capital da sua subsidiária Shanghai Xinsheng em conjunto com o acionista China Best Group, num montante total de 11,448 mil milhões de yuans. Esta última é a entidade responsável pela implementação da estratégia de desenvolvimento de wafers de silício semicondutor de 300 mm da empresa. No final de 2025, a capacidade total de produção de wafers de silício semicondutor de 300 mm da沪硅产业 atingiu 850.000 wafers por mês, com uma taxa de utilização da capacidade a manter-se num nível elevado.

Outro exemplo: além do recente investimento estratégico para estabelecer uma joint venture SOI, o projeto de expansão da capacidade de produção de wafers de silício semicondutor de 12 polegadas da Fase II de Zhengzhou da Shanghai Hejing está a avançar de forma constante, com planeamento para adicionar uma capacidade de produção de wafers epitaxiais de 720.000 wafers por ano.

Equilibrar Inovação e Rentabilidade

De acordo com as previsões da Jixin Consulting, o mercado chinês de wafers de silício semicondutor deverá atingir 5,867 mil milhões de dólares em 2030, com a quota global a aumentar ainda mais para 23,21%. Em 2025, a taxa de nacionalização dos wafers de silício de 12 polegadas na China continental é de cerca de 15% a 20%. Espera-se que a taxa de nacionalização aumente para 25% a 30% em 2026. Com a capacidade de produção das empresas líderes a atingir gradualmente a plena capacidade, o processo de substituição nacional irá acelerar ainda mais.

Na opinião de Gao Chengyuan, as oportunidades para a indústria nacional de wafers de silício são claras: primeiro, o boom da procura de wafers de silício de alta qualidade impulsionado pela explosão da computação AI; segundo, o espaço de substituição nacional libertado pela onda de expansão das fábricas de wafers nacionais.

De acordo com as previsões da SEMI, até 2028, espera-se que sejam construídas 108 novas fábricas de wafers a nível global, das quais 84 na Ásia, com a China a ocupar 47, mais de metade da nova capacidade de produção asiática. Nos nós de processo principais de 22 a 40 nanómetros, a quota de capacidade de produção da China deverá aumentar de 25% em 2024 para 42% em 2028.

Não só no mercado doméstico, os fabricantes nacionais de wafers de silício também têm oportunidades no estrangeiro, mas enfrentam desafios significativos.

"Exceto para alguns wafers de silício muito sofisticados, a tecnologia da indústria nacional ainda precisa de esforços. Atualmente, já somos capazes de satisfazer os requisitos técnicos de mais de 80% dos wafers de silício a nível global. Quase todos os meses tenho de ir ao estrangeiro para explorar mercados além-fronteiras, e os nossos produtos já são exportados para a América do Norte, Europa e Ásia. No entanto, a quota de mercado global dos fabricantes nacionais ainda é relativamente baixa. Por um lado, ainda não atingimos o limiar técnico no setor de wafers de silício de topo. Por outro lado, a geopolítica também afetou o ritmo de expansão dos fabricantes nacionais para mercados estrangeiros", disse Li Wei ao repórter do Securities Times.

Ele salientou que, neste contexto, em comparação com os gigantes internacionais de wafers de silício, uma das principais diferenças das empresas nacionais de wafers de silício é a falta de uma base de clientes alargada, ou seja, a falta de oportunidades para estabelecer relações de fornecimento estáveis e de longo prazo com muitas das principais fundições de wafers a nível mundial, dificultando assim a melhoria mais rápida do seu próprio nível de negócio. Em segundo lugar, do ponto de vista da cadeia de abastecimento, embora a indústria de semicondutores nacional tenha alcançado uma ampla substituição nacional e autossuficiência em muitas áreas, como equipamentos e materiais, algumas áreas ainda não foram conquistadas, o que, inevitavelmente, as torna dependentes de outros.

Gao Chengyuan afirmou que, do ponto de vista financeiro, embora o crescimento das receitas seja impressionante, a indústria nacional de wafers de silício ainda está numa fase de "elevados investimentos" de ataque. O investimento numa linha de produção de 12 polegadas pode facilmente ascender a milhares de milhões de yuans. Ao mesmo tempo, para romper o monopólio tecnológico estrangeiro, é necessário manter um elevado nível de investimento em I&D. Atualmente, a maioria das empresas relacionadas ainda não saiu do estado de prejuízo.

De acordo com as estatísticas, no primeiro trimestre de 2026, as sete empresas de wafers de silício cotadas na bolsa A registaram um prejuízo líquido total de cerca de 2,407 mil milhões de yuans, com um lucro líquido médio de cerca de -344 milhões de yuans.

"A longo prazo, o principal desafio que as empresas nacionais de wafers de silício enfrentam atualmente é encontrar um ponto de equilíbrio entre a inovação e a rentabilidade, enquanto expandem a capacidade de produção e mantêm a capacidade de inovação tecnológica. A curto prazo, com a transmissão do aumento dos preços globais dos wafers de silício para o mercado interno, juntamente com o aumento da taxa de utilização da capacidade das empresas e a otimização da estrutura de produtos, espera-se que a rentabilidade do setor melhore gradualmente", disse Gao Chengyuan.