A distribuição anual de "envelopes vermelhos" das empresas A-share está em andamento. O setor de "dupla inovação" torna-se a força central dos dividendos em dinheiro.

◎ Repórteres Gao Zhigang e Guo Chenglin

Dados da Wind mostram que, até 23 de junho (data de pagamento de dividendos), 2.379 empresas listadas já implementaram a distribuição de dividendos em dinheiro para o ano fiscal de 2025, totalizando 708,755 mil milhões de yuan. Destas, o Banco Industrial e Comercial da China lidera com 60,197 mil milhões de yuan em dividendos, seguido pela China Mobile, Banco Agrícola da China e Grupo Ping An, todos com valores superiores a 30 mil milhões de yuan.

Em termos de distribuição setorial, além dos setores financeiros como bancos e corretoras, as áreas de comunicações, equipamentos elétricos, farmacêutica biológica e eletrónica já registaram montantes de dividendos pagos no topo. Vale destacar que um grupo de empresas tecnológicas de base sólida das placas ChiNext e STAR Market está a entrar num período de colheita de resultados, recompensando os investidores pacientes que as acompanharam com dividendos elevados e sustentáveis.

Sob a força conjunta da orientação regulatória contínua, da otimização do ecossistema de mercado e da motivação interna das empresas, a prática de "recompensar os investidores com dinheiro real" está a acelerar a transformação de uma exigência regulatória para um comportamento consciente de cada vez mais empresas listadas.

200 mil milhões de yuan em "envelopes vermelhos" ainda a caminho

Os dados indicam que, entre 24 e 30 de junho, mais 326 empresas da A-share irão implementar a distribuição de dividendos, totalizando mais de 200 mil milhões de yuan. Isto significa que os investidores da A-share vão receber um lote concentrado de "envelopes vermelhos".

Nesta ronda de "chuva de envelopes vermelhos", as empresas líderes do setor demonstraram uma forte vontade de recompensar os acionistas, com as escalas de distribuição a atingirem novos máximos.

A PetroChina irá concluir a distribuição de dividendos para o ano fiscal de 2025 a 26 de junho, com a data de registo a 25 de junho. De acordo com o plano, a PetroChina, com base no capital social total de 183,021 mil milhões de ações, distribuirá 0,25 yuan por ação, totalizando 45,755 mil milhões de yuan.

A Moutai segue de perto, distribuindo 28,02 yuan por ação em dinheiro, num total de 35,033 mil milhões de yuan. Se somarmos os dividendos intercalares de 2025 anteriormente distribuídos, o total de dividendos da Moutai em 2025 ultrapassará os 65 mil milhões de yuan. Com base no preço de fecho de 23 de junho, a taxa de dividendos é de 2,29%.

A Midea Group também divulgou o seu plano de distribuição de lucros para ações A do ano fiscal de 2025. Com base em 6,82 mil milhões de ações após a exclusão das ações recompradas, irá distribuir 38 yuan em dinheiro por cada 10 ações, totalizando 25,916 mil milhões de yuan. A data de registo é 26 de junho e a data de pagamento é 29 de junho, com uma taxa de dividendos de 4,87%.

Além disso, empresas líderes como Zijin Mining, Shaanxi Coal, COSCO Shipping Holdings e Guotai Haitong também irão distribuir dividendos em dinheiro superiores a 6 mil milhões de yuan esta semana; cerca de 20 empresas listadas, como Baosteel, China Unicom e Huaneng Lancang River Hydropower, têm distribuições anuais de dividendos superiores a 1 mil milhão de yuan.

Como indicador importante para avaliar o retorno do investimento, nesta ronda de "chuva de envelopes vermelhos", várias empresas apresentam taxas de dividendos superiores à taxa de juro dos depósitos a um ano.

Os dados mostram que, das 326 empresas que irão concluir a distribuição de dividendos para 2025 até ao final de junho, 68 têm taxas de dividendos superiores a 2%, e 11 superiores a 4%. Entre elas, três empresas, China World Trade Center, Jianfa Shares e Jinjiang Shipping, ultrapassam os 5%. Tomando como exemplo a China World Trade Center, a empresa distribui 1,07 yuan por ação, totalizando 1,078 mil milhões de yuan. Com base no preço de fecho de 19,22 yuan por ação em 23 de junho, a taxa de dividendos atinge 5,57%.

Especialistas do setor afirmam que, no atual ambiente macroeconómico, os ativos de dividendos, que são raros e têm uma distribuição estável e sustentável, não só proporcionam aos investidores um generoso retorno em fluxo de caixa, como também ajudam a orientar os fundos da especulação de curto prazo para a detenção de longo prazo, reforçando ainda mais o valor de investimento de longo prazo do mercado de capitais.

He Tianxiang, diretor-geral do Departamento de Investimento em Índices e Quantitativo da Rongtong Fund, afirmou que, com a taxa de juro das obrigações do tesouro a 10 anos a operar a níveis baixos, o valor de alocação dos ativos de dividendos torna-se evidente. A longo prazo, os ativos de dividendos já demonstraram um significativo "efeito bola de neve" no mercado A-share, constituindo uma base sólida para retornos de longo prazo. Especialmente num contexto em que a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China reforça as exigências de dividendos e promove a transição do mercado de "foco na angariação de fundos" para "valorização do retorno aos acionistas", a estratégia de dividendos tem potencial para se tornar dominante nos próximos anos.

Força das placas "Dupla Inovação" concretiza valor

Nesta vaga de distribuição de dividendos, um grupo de empresas listadas das placas "Dupla Inovação" já se tornou uma "força central" incontornável.

De acordo com as estatísticas do repórter do Shanghai Securities News, um total de 1.569 empresas listadas das placas "Dupla Inovação" lançaram planos de distribuição de dividendos em dinheiro para o ano fiscal de 2025, representando 78% do total de empresas nessas placas. Esta proporção mantém a tendência de crescimento dos últimos anos (74% em 2023 e 71% em 2024), com o montante total de dividendos a atingir 146,214 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 12%.

Como líder das placas "Dupla Inovação", a CATL já depositou na conta dos acionistas um "grande envelope vermelho" de mais de 30 mil milhões de yuan. De acordo com o plano de distribuição de lucros, a empresa distribuirá 69,57 yuan (antes de impostos) em dinheiro por cada 10 ações, num total de 30,445 mil milhões de yuan. Desde a sua listagem, a CATL já distribuiu quase 100 mil milhões de yuan em dividendos acumulados.

A confiança da CATL em manter dividendos elevados vem do seu crescimento de resultados ao longo dos anos. De 2018 a 2024, a receita operacional da empresa passou rapidamente de 29,611 mil milhões de yuan para 362,013 mil milhões de yuan, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe passou de 3,387 mil milhões de yuan para 50,745 mil milhões de yuan. Em 2025, os resultados da empresa atingiram novos máximos, com uma receita operacional de 423,702 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 17,04%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 72,201 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 42,28%; e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 133,22 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 37,35%.

Os elevados dividendos da CATL são um exemplo da ascensão da força das placas "Dupla Inovação".

Nos últimos anos, cada vez mais empresas tecnológicas têm aumentado continuamente o investimento em inovação e I&D, com os resultados de tecnologias duras a acelerarem a sua transformação em novas forças produtivas, estabelecendo uma base sólida de resultados para os elevados dividendos.

A Victory Giant Technology é um exemplo típico. Em 2025, a empresa apresentou um "boletim" brilhante: receita operacional de 19,292 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 79,77%; lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4,312 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 273,52%. Por detrás do elevado crescimento dos resultados está um investimento em I&D de 778 milhões de yuan em 2025, um aumento homólogo superior a 70%.

Com base no seu excelente desempenho de lucros, a Victory Giant Technology distribuirá 20 yuan em dinheiro (antes de impostos) por cada 10 ações, totalizando 1,74 mil milhões de yuan em dividendos. Além disso, empresas tecnológicas de base sólida como Cambrian, Shengyi Electronics e Haiguang Information também lançaram envelopes vermelhos de dinheiro real, pintando em conjunto um novo cenário nas placas "Dupla Inovação" de "resultados e retornos a voarem juntos".