Um ex-líder técnico do Google liquidou todos os seus bitcoins e confessou ter sofrido uma liquidação por alavancagem. Parece uma tragédia pessoal, mas no contexto atual do mercado, é um espelho.

Patrick Shyu não é um pequeno investidor comum. Ele foi responsável pela arquitetura no YouTube, entende de tecnologia e também de risco. Ele admitiu que o bitcoin caiu de 120.000 para 60.000, uma queda de 50%, e que a alavancagem excessiva fez com que um pequeno erro levasse a consequências dolorosas.

Por trás disso está um retrato real da microestrutura do mercado: quando o preço cai pela metade do pico, o limiar de sofrimento dos detentores de posições longas alavancadas é constantemente testado. Dados on-chain mostram que a oferta em prejuízo atingiu um novo recorde histórico, com o custo médio dos detentores de curto prazo próximo de 74.800 dólares, enquanto o preço oscila em torno de 60.000. Esse desalinhamento significa que cada recuperação enfrenta pressão de venda para sair do prejuízo.

Mais preocupante é que essa liquidação não é um caso isolado. Recentemente, vários endereços de baleias reduziram suas posições em ETH e BTC em situação de prejuízo, incluindo endereços que estavam inativos há dois anos e carteiras institucionais. Quando a cadeia de liquidações do mercado alavancado é acionada, acelera o processo de descoberta de preços em baixa.

Claro, a liquidação por alavancagem também significa uma limpeza faseada da pressão de venda. Mas limpeza não é o mesmo que fundo, porque a estrutura dos detentores está dividida: uns saem em desespero, outros esperam por preços ainda mais baixos. O mercado precisa de tempo para digerir essas posições com perdas não realizadas.

Para os traders, em vez de adivinhar o fundo, é melhor observar a velocidade de redução das posições nos endereços on-chain com prejuízo. Quando as vendas por pânico diminuem, a verdadeira estrutura de fundo só então emerge.

$eth #btc #Dados on-chain #区块链 #Mercado cripto