Funcionário do Fed Kashkari muda de tom e adota postura hawkish: prevê que em 2026 "haverá um aumento de juros este ano"

Segundo notícias de última hora da CNBC, o presidente do Banco da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, lançou hoje (26) uma bomba na política monetária. Ele declarou publicamente que mudou a sua visão anterior e agora prevê claramente que a Reserva Federal (Fed) precisará de "um aumento das taxas de juro" em 2026. Esta declaração extremamente agressiva pode virar completamente as expectativas de cortes de juros em Wall Street este ano.
(Contexto anterior: Porque é que o novo presidente do Fed, Warsh, nomeou dois economistas seniores como conselheiros? Quais são os seus planos?)
(Background complementar: Governador do Fed, Waller: Stablecoins criam um "novo canal para o dólar americano"! A tokenização de ativos fortalecerá a liquidez global e a procura por títulos do Tesouro dos EUA)

Índice deste artigo

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• Grande mudança de atitude! Das expectativas de cortes de juros para o "reinício dos aumentos"
• Sinais anteriores: Inflação rígida e riscos geopolíticos
• A lógica de precificação de Wall Street pode ser reescrita

O sonho de cortes de juros nos mercados financeiros globais pode estar prestes a desmoronar oficialmente. De acordo com as notícias mais recentes da CNBC, o presidente do Banco da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, que tradicionalmente tem uma influência chave dentro do Fed, declarou publicamente no dia 26, horário local, que mudou a sua perspetiva anterior de política monetária e agora prevê que será necessário um aumento das taxas de juro em 2026.

Grande mudança de atitude! Das expectativas de cortes de juros para o "reinício dos aumentos"

Esta declaração curta, mas extremamente disruptiva, perturbou completamente a estratégia de Wall Street para a política monetária deste ano. As declarações mais recentes de Kashkari sugerem fortemente que a confiança interna do Fed na capacidade das políticas atuais para conter a inflação de forma eficaz está a vacilar, e a posição política está a inclinar-se ainda mais para o extremo agressivo (Hawkish).

Nos últimos meses, o tema principal das discussões de mercado tem girado em torno de "quando o Fed vai cortar as taxas" e "quantos pontos base serão cortados"; no entanto, com Kashkari a dar o primeiro tiro, o foco macroeconómico futuro poderá dolorosamente passar para "se o Fed irá reiniciar o ciclo de aumentos das taxas".

Sinais anteriores: Inflação rígida e riscos geopolíticos

Na verdade, as "garras de falcão" de Kashkari já se tinham estendido silenciosamente há alguns meses. Recuando à reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) no início de maio de 2026, ele opôs-se fortemente à manutenção da declaração política que dizia que "o próximo ajuste será mais provavelmente um corte de taxas". Na altura, ele defendeu que o Fed deveria mudar para uma posição completamente neutra – ou seja, a mudança futura nas políticas poderia ser um aumento ou um corte, dependendo inteiramente do desempenho dos dados económicos.

Com base nos seus múltiplos discursos públicos recentes, os riscos principais que preocupam Kashkari incluem principalmente:

• Cisnes negros geopolíticos: Se fatores geopolíticos externos, como o conflito no Médio Oriente, levarem a um impacto inflacionário mais grave, o Fed pode até precisar de "múltiplos aumentos das taxas".
• Disposição para sacrificar o mercado de trabalho: Ele enfatizou que, para derrotar completamente o monstro da inflação, está disposto a enfraquecer ainda mais o mercado de trabalho, seja qual for o custo.
• Resiliência económica acima do esperado: Kashkari acredita que, apesar da política monetária atual ser restritiva, a economia dos EUA continua a mostrar uma forte resiliência, e a inflação ainda não caiu para a meta de 2%, o que significa que a taxa de juro neutra real pode ser mais alta do que se imagina.

A lógica de precificação de Wall Street pode ser reescrita

A orientação clara de Kashkari de que "espera um aumento das taxas este ano" lança, sem dúvida, uma enorme incerteza sobre os ativos de risco globais (incluindo o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas). Especialmente num contexto em que os dados de inflação PCE de maio dos EUA recuperaram ontem, as declarações de Kashkari não poderiam ter chegado numa pior altura. Os dados de emprego e inflação dos próximos meses tornar-se-ão absolutamente cruciais para determinar o fluxo de capital global e a avaliação dos ativos.