O Bitcoin testa pela terceira vez a faixa dos 58-60k, o ETF registou uma saída de 6.92 cem milhões de dólares num único dia, um novo máximo desde maio, e na sexta-feira expiram opções no valor de 106 cem milhões de dólares. Quando o preço toca repetidamente a mesma faixa, a eficácia do suporte diminui com o número de vezes.

A saída de fundos do ETF é um sinal mais direto. 6.92 cem milhões não é um número pequeno. Seis dias consecutivos de saída líquida indicam que as instituições estão a reduzir ativamente as suas posições, e não pânico dos retalhistas. Esta magnitude corresponde a uma pressão de venda real, não a um jogo de curto prazo.
O vencimento das opções em si não é negativo, mas combinado com a saída do ETF e as expectativas de aumento das taxas de juro macroeconómicas, a capacidade de absorção do mercado está a enfraquecer. Abaixo dos 58k não há suporte de compra claro; se quebrar, a próxima zona de liquidez pode estar nos 53-55k.
Os dados on-chain também não são animadores. A oferta em perda atingiu um máximo histórico, o preço de custo dos detentores de curto prazo é de cerca de 74.8k, e o preço atual está muito abaixo disso. As baleias e os mineiros estão sob pressão, mas ainda não ocorreu uma venda em massa por capitulação — o que, paradoxalmente, significa que o sinal de fundo não está completo.
O mercado está à espera de um evento de liquidação: ou a saída do ETF abranda, ou ocorre um short squeeze após o vencimento das opções, ou o preço cai o suficiente para atrair fundos de compra na queda. Até lá, 58-60k são apenas números, não um piso.
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