O novo presidente do Fed, Hua Xu, promove dois economistas seniores como conselheiros. Qual é o cálculo por trás disso?

Segundo o jornalista do Wall Street Journal e porta-voz do Fed, Nick Timiraos, o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que assumiu o cargo há apenas um mês, anunciou recentemente a nomeação de dois economistas internos seniores, Daniel Covitz e Eric Engstrom, como seus conselheiros políticos exclusivos. Esta configuração de pessoal mostra que, enquanto promove uma série de reformas internas arrojadas, Warsh ainda depende de "veteranos" com profunda experiência institucional para estabilizar o núcleo operacional do banco central.
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O núcleo do poder da Reserva Federal dos EUA (Fed) está a ser rapidamente remodelado. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que assumiu o leme oficialmente no mês passado, está a construir ativamente o seu próprio grupo central de conselheiros. De acordo com as últimas notícias do Wall Street Journal e do MSN, Warsh nomeou formalmente dois economistas seniores do banco central que serviram durante muitos anos no sistema do Fed para fornecer apoio fundamental para a sua futura análise política e planeamento estratégico.

Promoção de veteranos internos para estabilizar o moral da política monetária

Estes dois novos conselheiros são funcionários seniores de peso que conhecem bem os mecanismos operacionais internos do Fed:

• Daniel Covitz: Foi um dos três vice-diretores da Divisão de Investigação e Estatística (Division of Research and Statistics) do Conselho da Reserva Federal, o cérebro central que suporta as previsões económicas e a formulação de políticas do Fed.
• Eric Engstrom: Anteriormente serviu como vice-diretor sénior da Divisão de Assuntos Monetários (Division of Monetary Affairs), com uma experiência prática profunda em operações de mercado aberto e mecanismos de transmissão da política monetária.

A análise aponta que a escolha de um ou dois economistas seniores dos funcionários atuais ou anteriores para servirem como conselheiros próximos no início do mandato é uma tradição de longa data do Fed. Isto não só ajuda o novo presidente a integrar-se rapidamente no vasto sistema burocrático, mas também envia um sinal de continuidade e estabilidade política ao mercado.

Reforma externa e estabilidade interna em paralelo, remodelando o quadro do Fed

No entanto, esta nomeação tradicional de pessoal interno deve ser vista no contexto das reformas globais de Warsh. Na verdade, Warsh demonstrou uma forte ambição reformista desde que assumiu o cargo. Há pouco tempo, anunciou de forma arrojada a criação de cinco grupos de trabalho dedicados (Task forces), com o objetivo de reexaminar completamente as práticas de comunicação externa do Fed, o quadro de análise de dados e a estratégia de gestão da sua vasta carteira de ativos (Asset portfolio).

Além disso, o mercado não esqueceu que, no início de junho, Warsh tomou uma medida não convencional: nomear o especialista conservador externo em políticas Paul Winfree (que participou na redação do capítulo sobre reforma do Fed no plano conservador "Projeto 2025") e Daniel Heil como seus "conselheiros temporários".

A inclusão de Covitz e Engstrom, dois veteranos do sistema, sob a sua alçada é vista por Wall Street como uma estratégia de equilíbrio inteligente. Warsh quer claramente, ao mesmo tempo que introduz o pensamento conservador externo e promove reformas radicais, garantir a precisão da execução política através destes especialistas internos familiarizados com os mecanismos, evitando turbulências desnecessárias no banco central durante o período de transição.