Esta sexta-feira, as opções trimestrais de bitcoin e ethereum expiram em massa, com um valor nocional de aproximadamente 10 a 11,32 mil milhões de dólares, sendo que a expiração de bitcoin representa cerca de 37% do open interest atual.



Por outras palavras, em cada três opções de BTC, uma será liquidada, rolada ou abandonada no mesmo dia, forçando os formadores de mercado e grandes capitais a ajustar posições e fazer hedge de forma intensiva num curto espaço de tempo.

Este nível de expiração é frequentemente visto pelo mercado como um fator que pode agravar a pressão de venda, mas na essência é mais como um "reset de posições": se a volatilidade será amplificada depende de os capitais optarem por encerrar o risco ou continuar a apostar no próximo trimestre.

Nos próximos dias, as alterações no spread spot/futuro, na taxa de financiamento e na profundidade de negociação podem dar sinais antes do próprio preço, e a direção real dependerá de como os grandes capitais se posicionam antes e depois de sexta-feira.
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