A escala de novos lançamentos de fundos de investimento públicos nos primeiros dois meses ultrapassou 210 mil milhões de yuans, e tanto a escala quanto o número atingiram novos máximos para o período homólogo dos últimos 4 anos.

No início do novo Ano do Cavalo, o mercado de emissão de fundos de investimento abertos teve o primeiro "início positivo".

De acordo com os dados mais recentes da Wind, até 27 de fevereiro de 2026, o número de novos fundos abertos emitidos este ano atingiu 230 (estatísticas por data de início de subscrição), com o valor total de emissão ultrapassando 210 bilhões de RMB (estatísticas por data de criação do fundo). Em comparação com períodos anteriores, ambos os números são os maiores para o mesmo período nos últimos quatro anos.

"O valor de emissão de novos fundos este ano atingiu um recorde para o mesmo período nos últimos quatro anos, impulsionado principalmente pelo efeito de rentabilidade do mercado de ações, com o desempenho dos fundos de ações a melhorar, o que elevou a apetência ao risco dos investidores e acelerou a transferência de poupanças para ativos de ações", afirmou Wu Zewei, pesquisador convidado do Banco Comercial de Suzhou. "O mercado de capitais está a passar por uma profunda mudança estrutural, com o canal de conversão de poupanças familiares em investimentos a continuar a alargar-se, trazendo um volume considerável de fundos incrementais para o mercado. Os novos fundos estão a mudar de uma orientação dominante de dívida para uma orientação dominante de ações, com a proporção de produtos de índice passivo e ETFs a aumentar significativamente, refletindo o aumento da eficiência do mercado, os investidores a preferirem ferramentas transparentes e de baixo custo, e o ecossistema do mercado de capitais a tornar-se mais diversificado e maduro."

Emissão intensiva de fundos de ações ativos

No início de 2026, o mercado de ações A apresenta um movimento ascendente dos índices com aumento do volume de negociação, e o mercado de emissão de fundos de investimento abertos também mantém um ritmo intenso.

A comparação dos dados estatísticos da Wind mostra que nos primeiros dois meses de 2026, o número de novos fundos emitidos aumentou 29,94% em relação aos 177 do mesmo período de 2025, 8,49% em relação aos 212 do mesmo período de 2024, e 21,69% em relação aos 189 do mesmo período de 2023.

É de notar que, após o feriado do Ano Novo Chinês, o entusiasmo pela emissão de novos fundos aumentou ainda mais, formando uma onda de emissão intensiva.

De acordo com as estatísticas da Wind, no primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo (24 de fevereiro), 18 novos fundos iniciaram a subscrição concentradamente, abrangendo vários tipos, como fundos de ações ativos, fundos de índice passivos, fundos de dívida e FOF. Na primeira semana de negociação após o feriado (24 a 27 de fevereiro), o número de novos produtos a iniciar emissão foi de até 36, com um ritmo de emissão claramente mais rápido do que no mesmo período de anos anteriores. Alguns fundos encurtaram o período de captação para 1 dia, destacando a rápida perceção das oportunidades de mercado por parte das sociedades gestoras de fundos e a participação ativa dos investidores.

Em termos de estrutura de produtos, os novos fundos emitidos no início de 2026 apresentam uma característica clara de "ações como principal, com complementos diversificados", em forte alinhamento com a atual tendência estrutural do mercado de ações A. Especificamente, os produtos de ações (ações + mistos) tornaram-se a força motriz da emissão, representando 71,37% do número e 60,09% do valor. O investimento passivo continua a aquecer, com um total de 156 ETFs de ações e fundos de índice passivo emitidos, num valor de 88,094 mil milhões de RMB, abrangendo várias subdivisões populares, como metais não ferrosos, baterias, qualidade de dividendos e Internet de Hong Kong, fornecendo aos investidores ferramentas de alocação de mercado de baixo custo e alta eficiência.

O efeito de liderança do setor é particularmente notório nesta onda de emissão. A GF Fund ocupa o primeiro lugar, com 13 produtos e um valor de emissão de cerca de 24 mil milhões de RMB. A E Fund Management e a Invesco Great Wall Fund Management seguem-na de perto, com valores de emissão superiores a 10 mil milhões de RMB cada.

Captura de ecrã de dados da Wind

Na opinião de Wu Zewei, a estrutura de liderança significativa apresentada atualmente pelo mercado de novos fundos é o resultado inevitável da maturação da concorrência de mercado do setor, e também marca a transição completa da indústria de fundos abertos da era das licenças para a era da capacidade. Embora esta estrutura agrave a diferenciação do setor, também otimiza a alocação de recursos. A concorrência intensa obriga todas as instituições a prestar mais atenção à melhoria das suas capacidades profissionais, impulsionando, em última análise, o desenvolvimento de alta qualidade de todo o setor.

Ele também observou que as sociedades gestoras de fundos líderes têm vantagens proeminentes na estrutura de novas emissões, apoiando-se na influência da marca, na confiança dos canais e no sistema maduro de investigação e investimento. Têm uma disposição eficiente em produtos de ações e índices, adaptando-se rapidamente à procura do mercado. As sociedades gestoras de fundos de pequeno e médio porte devem adotar uma rota de diferenciação, concentrando-se em subdivisões como tecnologia, medicina e quantitativo, criando desempenhos característicos. Ao mesmo tempo, devem utilizar canais de Internet para alcançar grupos-alvo com precisão, construindo competitividade central em áreas específicas.

Valor de emissão no ano ultrapassa 200 mil milhões de RMB

Como uma importante fonte de fundos incrementais no mercado de capitais, o entusiasmo pela emissão de novos fundos reflete diretamente o sentimento do mercado e o fluxo de capitais.

Em termos de valor de emissão, desde o início do ano, atingiu 210,2 mil milhões de RMB, um aumento significativo em relação aos 149 mil milhões de RMB do mesmo período de 2025, 92,411 mil milhões de RMB de 2024, 126,8 mil milhões de RMB de 2023 e 151,6 mil milhões de RMB de 2022. O valor quase duplicou em quatro anos, com uma tendência clara de entrada de fundos incrementais no mercado.

A emissão intensiva de fundos de ações ativos trouxe muitos fundos incrementais para o mercado de capitais no início do Ano do Cavalo.

De acordo com as estatísticas da Wind, no ano de 2026, foram criados um total de 78 fundos de ações ativos, com um valor total de captação de cerca de 75,233 mil milhões de RMB.

Especificamente, 24 fundos de ações ativos captaram mais de 1 mil milhões de RMB cada. Entre eles, o Guangfa Research Selection captou 7,221 mil milhões de RMB, ocupando temporariamente o primeiro lugar. O HuaAn Advantage Industry e o Yinhua Zhixiang Collection ultrapassaram os 5 mil milhões de RMB, seguindo-se. Além disso, quatro fundos, o Morgan Stanley HK-Shenzhen-Shanghai Technology, o GF Growth Return, o E Fund Balanced Select e o Invesco Great Wall Economic Driver, captaram mais de 3 mil milhões de RMB cada.

Se somarmos os 28 fundos que estão atualmente em processo de emissão ou prestes a ser emitidos, os fundos de ações ativos podem trazer cerca de 100 mil milhões de RMB de fundos para o mercado.

O pesquisador convidado do Banco Comercial de Suzhou, Wu Zewei, prevê que, em 2026, o mercado de novos fundos continuará a ser dominado por produtos de ações, com o ritmo e o valor de emissão altamente ligados ao efeito de rentabilidade do mercado. O mercado de alta lento continuará a impulsionar a entrada de poupanças familiares no mercado. Em termos de estrutura de produtos, o investimento passivo manterá o seu entusiasmo, com produtos de índice especializados a tornarem-se o foco da alocação, e a renda fixa plus também terá oportunidades. A liderança do setor intensificar-se-á, e as instituições de pequeno e médio porte seguirão rotas de nicho especializadas. Globalmente, o mercado passará de um foco em quantidade para um foco em qualidade, dando mais importância ao desempenho e à experiência de detenção, caminhando para um desenvolvimento de alta qualidade.

Texto/Xu Nannan Edição/Xu Nan

(Edição: Xu Nannan)

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