Súbito! Depois de $BTC cair abaixo de 60 mil, os manos do Reddit rezam em coro, $STRC desancorou 25% aproximando-se do medo estilo LUNA — quem será o próximo a sair da liquidez?

Em junho, $BTC caiu mais de 20% num único mês, quebrando diretamente a barreira dos 60 mil dólares. O mercado está gelado como um glaciar. No subreddit Reddit CryptoCurrency, alguém postou apenas uma frase: "Para o inferno com o medo, incerteza e dúvida!" A secção de comentários explodiu imediatamente—

"FUD é para os novatos, os diamantes só baixam a cabeça e acumulam." Comentário mordaz de um utilizador: "Este é o post com mais valor emocional este mês." Quando os outros têm medo, eu sou ganancioso; quando os outros são gananciosos, eu tenho medo. Uma saudação àqueles que continuam a segurar. Mas quem será a liquidez de saída? Será que esses "paus-mandados" que dizem a todos para não vender estão secretamente a colocar ordens de venda? Se não vender, são apenas perdas não realizadas; vender no topo é que dá para viver uma vida de luxo. Manter firmemente, somos todos bons irmãos—mas quem acaba a pagar a conta?

No mesmo dia, a conta oficial da Arkham lançou uma pergunta sensível: Será que $STRC será o próximo $LUNA ? A resposta é que não é exatamente igual, mas o problema não é pequeno. Explicando: $STRC é uma ação preferencial perpétua emitida pela Strategy, com valor nominal de 100 dólares, pagando um dividendo anual de 11,5%. Atualmente, o preço caiu para 76,2 dólares, um desconto de 25%—desancorado.

Por que caiu? Os investidores começam a duvidar: Será que Michael Saylor ainda quer e consegue pagar 1,2 mil milhões de dólares por ano em dividendos? Os dados mostram: $STRC tem cerca de 105 milhões de ações em circulação, com despesas anuais de dividendos de aproximadamente 1,2 mil milhões. E a Strategy anunciou na segunda-feira que as suas reservas em dólares são de cerca de 1,4 mil milhões—suficiente para um ano, mas não para o segundo. A diferença chave é que Saylor não tem obrigação de pagar os dividendos. Se ele decidir suspender os dividendos, $STRC pode continuar a cair, mas a Strategy em si não irá a zero da noite para o dia como a LUNA.

Os riscos ainda estão para vir: Se os investidores da MSTR (ações ordinárias da Strategy) descobrirem que o dinheiro que compraram está a ser usado para pagar dividendos preferenciais primeiro, podem reduzir as compras de MSTR. Então onde está o "fundo"? O gráfico de velas já mostrou o resultado final. Talvez as pessoas não queiram admitir este facto. Saylor está a pagar para explicar que isto é diferente do colapso da LUNA? Precisamos de nos preocupar? O mercado decide o preço.

O CEO da Strategy, Phong Le, disse a 22 de junho que comprou 1 milhão de dólares em $STRC. Coincidentemente, "estamos a implantar mais capital, a estabilizar"—o fundador da LUNA, Do Kwon, postou um tweet semelhante. Atualmente, faltam 4 anos e 1 mês desde o colapso da LUNA. No entanto, em comparação com a LUNA, $STRC pelo menos tem o suporte real da empresa.

Terceiro caso, um trader chamado Chuan Mu teve 1828 tweets analisados. Quem é Chuan Mu? Em 2023, na corrida das inscrições ORDI, transformou 500 dólares em 1 milhão. Em 2025, com a queda do mercado de criptomoedas, fez short num cabaz de altcoins, transformando 10 mil dólares em 1 milhão num mês. Depois de outubro de 2025, anunciou a saída do mercado Crypto, evitando precisamente a grande queda, e passou a operar nos mercados de HK/EUA/Ações A. Hynix, Samsung, MRVL, NOK... acertou em muitas ações de alta, com a sua conta de ações a ultrapassar os 100 milhões.

Analisando os seus tweets, descobrimos que o que é realmente impressionante é a forma como ele questiona: Na vaga da IA, quem é a aplicação final? Quem é a infraestrutura? Quem é o gargalo da cadeia de abastecimento? Quem é mais difícil de expandir a produção? Quem está a ser mal precificado pelo mercado? Ele não pergunta primeiro "qual ação vai subir", mas sim "onde é que todo o sistema vai emperrar". Seguindo esta lógica, a linha principal foi-se movendo: no verão de 2025, fez Crypto mapeado nas ações americanas (MSTR, SBET, CRCL); no final de 2025, mudou para pistas iniciais de infraestrutura de IA (Micron, LITE); no início de 2026, acumulou pesadamente em Hynix, Samsung—o elo mais crítico no armazenamento de IA; em maio de 2026, expandiu-se para o armazenamento (DRAM) e comunicações óticas (MRVL para interconexão ótica dentro do chip, NOK para comunicações óticas de longa distância fora do chip).

Mas também há críticas. Algumas moedas que Chuan Mu promoveu posteriormente tiveram movimentos de "colheita". Ele disse que iria manter algumas ações por um período, mas vendeu a meio, e os seguidores que copiaram as suas ordens não tinham conhecimento. Depois do sucesso, naturalmente aparecem "grandes académicos" para justificar. Só quem viveu é que tem voz. As chamadas tornaram-se um jogo de probabilidades, com histórias de sangue e lágrimas por trás. Para compreender uma pessoa de forma abrangente, não acreditar cegamente, manter o próprio julgamento. Professor, porque é que não avisou quando saiu? Os "lucros" mostrados são o que querem que vejamos, e há uma parte que não querem que vejamos.

Desde a "vitória espiritual do Reddit" com $BTC, ao "interrogatório dos 1,2 mil milhões de dólares em dividendos" com $STRC, até à "personagem contraditória" de Chuan Mu—esta semana, uns estão a dar força uns aos outros, outros a calcular as reservas de caixa, outros a analisar tweets para encontrar a próxima paragem. Desejo a todos um fim de semana feliz. (O conteúdo acima provém de informações públicas e discussões online, apenas para referência.)

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