Baleia curta de alta posição tem lucro não realizado de 1,32 milhões de dólares; desde a primeira venda de Bitcoin pela Strategy, a MSTR caiu quase para metade.

26 de junho, de acordo com a monitorização da Hyperinsight, a ação proxy do tesouro de Bitcoin, MicroStrategy (MSTR), continua sob pressão. Desde a primeira redução de Bitcoin pela empresa em anos (venda de 32 moedas no final de maio para cobrir dividendos de ações preferenciais), a MSTR acumulou uma queda de 48%, caindo mais 13,8% nas últimas 24 horas, agora cotada a 82 dólares na Hyperliquid, atingindo um mínimo de dois anos, liderando as perdas no mercado HIP-3; a perda não realizada das participações em Bitcoin da empresa já ultrapassou 13 mil milhões de dólares.
O tamanho nocional total das posições curtas em endereços on-chain é de aproximadamente 5,55 milhões de dólares, e o das posições longas é de cerca de 5,86 milhões de dólares, com uma relação curto/longo de cerca de 0,95 vezes. Em termos de custo de abertura de posição, o preço médio geral das posições longas é de cerca de 97.24 dólares e o das curtas é de cerca de 103.31 dólares; o preço atual de 84 dólares caiu abaixo da média das longas, e a maioria das posições longas está a sofrer perdas.
A última linha de liquidação longa está a 76.25 dólares, cerca de 9.3% abaixo do preço atual. Entre elas, uma baleia curta de alto nível abriu uma posição curta com alavancagem de 10x a 130.65 dólares, com uma posição de 2,4 milhões de dólares, e já tem um lucro não realizado de 1,32 milhões de dólares; na atual volatilidade descendente de hoje, já entraram 3 novas posições curtas.
A base narrativa da MicroStrategy como ação proxy do tesouro de Bitcoin está a ser testada. O preço das suas ações, desde a primeira redução de 32 bitcoins no final de maio para cobrir dividendos, acumulou uma queda de 48%, atingindo um mínimo de dois anos, e simultaneamente trouxe uma perda não realizada de 13 mil milhões de dólares nas participações em Bitcoin. Esta queda já perfurou o preço médio de abertura da maioria das posições longas na Hyperliquid, fazendo com que o mercado se volte para perdas líquidas.
É de notar que as baleias curtas estão a tornar-se uma fonte de pressão estrutural. Na notícia atual, a baleia curta de alto nível abriu posição curta com alavancagem de 10x a 130 dólares, já com lucro não realizado de 1,32 milhões de dólares, e na atual tendência de baixa ainda há novas ordens curtas a entrar continuamente. Sinais relacionados mostram que a atividade curta on-chain contra a MSTR não é isolada; no início do ano, uma baleia já tinha colocado posições curtas de MSTR juntamente com posições curtas da Tesla e da Micron Technology.
O detalhe mais crucial é que a queda do preço das ações da MSTR já não é apenas um acompanhamento da volatilidade do Bitcoin; a sua própria natureza como produto financeiro "Bitcoin alavancado" está a ser precisamente precificada e alvejada pelo mercado de derivados on-chain. Os ursos não miram apenas o preço do Bitcoin, mas sim a reavaliação do modelo de valorização da MicroStrategy pelo mercado, depois de a sua narrativa de "nunca vender Bitcoin" durante anos ter sido quebrada pela necessidade de pagamento de dividendos. $MSTR
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