-- O sentimento em relação às ações dos EUA este ano nunca foi tão dividido? O que vem a seguir?

-- Anteontem, achávamos que a Micron tinha lucrado pouco, hoje achamos que lucrou demais. O que o mercado realmente quer?
Há pouco, a percorrer o feed, vi alguém escrever uma frase: "Há dois dias, o mercado preocupava-se que as empresas de armazenamento ganhassem pouco; hoje, o mercado queixa-se de que ganham demais."
Esta frase resume os movimentos dos últimos três dias.
Na segunda e terça-feira, as ações de armazenamento caíram a pique, a SK Hynix parou por disjuntor, a Micron perdeu 13%, e no Twitter só se falava que o armazenamento tinha atingido o pico. O motivo era o receio de não terem ganho dinheiro, que os resultados seriam maus, que haveria uma correção e o ciclo acabaria.
Na quarta-feira, a Micron apresentou os seus resultados, provando com o melhor relatório de sempre que não só está a ganhar dinheiro, como ganha mais do que todos esperavam. Disparou 15% after-hours.
Depois, na quinta-feira, a Apple anunciou subidas de preço de 15 a 25% em toda a linha Mac e iPad. Porquê? Porque os custos de DRAM e NAND estão demasiado altos e insustentáveis.
A Microsoft também anunciou aumentos de 100 a 150 dólares para a Xbox, apontando igualmente para os custos de armazenamento.
O mercado mudou de face num segundo.
No dia anterior, ainda festejavam a Micron a ganhar rios de dinheiro; hoje, com o aumento de preços da Apple, apercebem-se de repente: "Espera, de quem é que a Micron está a extrair os seus lucros elevados?"
Está a extraí-los da Apple, da Microsoft, e, em última análise, dos consumidores que compram iPhones, iPads e Xbox.
Assim, o medo passou de "não ganha o suficiente" para "ganha demais, e os clientes a jusante não aguentam".
A Micron subiu um dia e começou a devolver ganhos, e o setor de armazenamento acompanhou.
A Apple caiu 6% num só dia, a maior descida em mais de um ano. O Nasdaq caiu pelo quarto dia consecutivo.
Nos anos que passei a negociar ações dos EUA, já vi muitas vezes o mercado mudar de opinião, mas poucas vezes de forma tão rápida e completa.
Em 72 horas, as mesmas pessoas deram opiniões completamente opostas sobre a mesma indústria. E a base para ambas as opiniões era exatamente a mesma: o aumento de preço dos chips de armazenamento.
O aumento de preço é lucro para os upstream e custo para os downstream.
As duas faces da mesma moeda. Anteontem, o mercado só via uma face; hoje, virou-a e viu a outra, e o colapso aconteceu...
O que é que o Bena acha disto? Vamos falar disso no próximo ponto.