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Arkham: A Strategy paga dividendos STRC, não é uma obrigação legal e não será liquidada.
Autor: Arkham; Tradução: @金色财经xz
STRC será a próxima LUNA?
Resposta curta — não exatamente.
STRC já se desancorou, caindo para 76,2 dólares, um desconto de cerca de 24% em relação ao valor nominal. Michael Saylor tem 1,4 mil milhões de dólares para pagar os dividendos da STRC, mas conseguirá ele garantir a continuidade desta ação preferencial?
A seguir, a nossa análise detalhada:
A STRC é uma ação preferencial perpétua, com valor nominal de 100 dólares por ação e uma taxa de dividendo de 11,5%.
O número de ações em circulação da STRC é de 104,89 milhões de ações. Com uma taxa de dividendo de 11,5%, a Strategy precisa de pagar cerca de 1,2 mil milhões de dólares por ano em dividendos para manter esta ação preferencial.
Até esta segunda-feira, as reservas em dólares detidas pela Strategy eram de 1,4 mil milhões de dólares.
O ponto chave: A Strategy não tem obrigação legal de pagar estes dividendos. Mesmo que a Strategy entre em dificuldades, Saylor não tem a obrigação de garantir prioritariamente o pagamento de dividendos aos acionistas da STRC.
Ao contrário da Terra LUNA, mesmo que o preço da STRC caia, Saylor não corre o risco de ser 'liquidado'.
A evolução do preço da STRC reflete puramente a avaliação do mercado sobre a probabilidade de Saylor conseguir continuar a pagar os dividendos.
Se o mercado acreditar que a Strategy não consegue angariar fundos e pagar dividendos, os investidores podem vender STRC, mas Saylor não é obrigado a gastar fundos para manter o preço das ações.
Então porque está a STRC a cair agora?
Os investidores vendem STRC, possivelmente porque acreditam que é improvável que Saylor continue a pagar dividendos no futuro, ou porque enfrentará dificuldades futuras de angariação de fundos, ou ainda para procurar retornos noutras ações.
Isto destruirá a Strategy?
Não. Mas, a longo prazo, poderá prejudicá-la gravemente. Para manter a STRC, Saylor precisa de continuar a pagar 1,2 mil milhões de dólares em dividendos por ano.
Se os investidores da MSTR perceberem que o seu dinheiro está a ser usado apenas para pagar acionistas anteriores, poderão reduzir as compras da MSTR no futuro.