200 mil pessoas liquidaram 1,4 mil milhões de dólares, o Bitcoin "morreu" duas vezes. Hoje é o vencimento, em que lado apostas?

"O Bitcoin morreu."

Não fui eu que disse. Foi o modelo do Rainbow Chart que disse.

A 24 de junho, o Bitcoin caiu pela segunda vez na história para a zona roxa mais profunda do Rainbow Chart — a etiqueta original do modelo chama-se "Bitcoin is Dead".

O nome é bem escolhido. Assustador o suficiente.

E depois? Ontem, durante o dia, o preço mínimo atingiu 58.030 dólares. Esta madrugada, o BTC perdeu brevemente o suporte crítico dos 60.000, chegando a tocar os 59.000.

Em 24 horas, mais de 200 mil pessoas foram liquidadas, 1,458 mil milhões de dólares desapareceram. Líquidas longas representaram 1,16 mil milhões.

Índice de Medo e Ganância? 24, medo extremo.

Tudo negativo. Tudo pânico. Tudo sinais de "foge".

Mas eu pergunto-te uma coisa —

E se esta zona do "Bitcoin morreu" tiver sido, historicamente, sempre um fundo cíclico?

No fundo do bear market de 2018, o indicador Ahr999 caiu para 0,24. Em março de 2020, no "flash crash de 16 de março", 0,27. Em 2022, com o colapso da FTX, novamente 0,27.

Quanto está o Ahr999 hoje? 0,285.

Abaixo de 0,3 — uma zona de "subvalorização extrema" muito rara.

A última vez que este número apareceu foi a 6 de fevereiro, 0,27. E antes disso? Sempre nos momentos de maior pânico e desespero do mercado.

A questão agora é: será que a história se repete desta vez?

① O que aconteceu hoje? — O "dia do vencimento" de opções de 10 mil milhões

As opções trimestrais da Deribit, no valor de 10,5 mil milhões de dólares, vencem hoje de forma concentrada, representando 37% de todo o open interest de opções de Bitcoin.

Cerca de 8,6 mil milhões estão fora do dinheiro.

O que significa isto? Significa que uma grande quantidade de apostas longas com alta alavancagem, abaixo dos 60.000, já não valem nada. Significa que os short sellers têm um forte incentivo para pressionar o preço antes do vencimento, fazendo com que mais opções expirem sem valor.

O preço máximo de dor (max pain) está aproximadamente nos 74.000 dólares. E o BTC está agora abaixo dos 60.000.

A lógica do jogo entre longos e curtos no nível redondo dos 60.000 é muito clara — os short sellers pressionam o preço, os longos defendem. O vencimento de hoje é o fim deste jogo.

② O que estão a fazer as instituições? — A fugir mais rápido que coelhos

Nos últimos 30 dias, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram uma saída líquida acumulada de 6,4 mil milhões de dólares, a maior saída mensal de sempre.

Os ETFs registaram saídas líquidas durante seis semanas consecutivas, o ciclo de resgate mais longo desde a sua listagem. O fluxo anual acumulado de ETPs globais de Bitcoin tornou-se negativo pela primeira vez desde novembro de 2023.

Em 2026, o influxo líquido institucional total de todos os canais foi de apenas cerca de 12 mil milhões de dólares, uma queda de cerca de 80% em relação aos 60 mil milhões de 2025.

O IBIT da BlackRock teve uma saída de 239 milhões de dólares num único dia, a 24 de junho. Só a BlackRock reduziu a sua exposição ao Bitcoin em cerca de 1,75 mil milhões de dólares em junho.

③ Os mineiros também estão a vender — 20% já estão a perder dinheiro

Cerca de 20% dos mineiros de Bitcoin estão atualmente em situação de prejuízo. O ponto de equilíbrio da indústria é de aproximadamente 100.000 dólares por moeda. O Bitcoin está agora abaixo dos 60.000.

Este desfasamento já dura há cinco meses.

Os mineiros venderam este mês mais de 2 mil milhões de dólares em Bitcoin, o ritmo mais rápido em mais de um ano.

Os retalhistas estão a cortar perdas, as instituições a fugir, os mineiros a vender.

Dizes que este mercado ainda pode melhorar?

④ Mas a história tem sempre dois lados

O que estão a fazer as baleias?

Os dados on-chain mostram que só ontem, os detentores de baleias que controlam pelo menos 0,1% do fornecimento total de Bitcoin aumentaram as suas posições em 7.130 Bitcoins, no valor de cerca de 436 milhões de dólares.

Os retalhistas estão em pânico a cortar perdas. As baleias estão silenciosamente a acumular.

Quem está certo e quem está errado? A história dir-te-á.

E depois do vencimento?

Os short sellers têm um forte incentivo para pressionar o preço antes do vencimento — mas depois do vencimento, a pressão desaparece.

Os dados históricos mostram que, após o vencimento trimestral, ocorrem frequentemente movimentos unilaterais devido ao desaparecimento da "gaiola" de volatilidade.

Portanto, hoje não é o fim. Hoje é um ponto de viragem.

⑤ Dois cenários, qual escolhes?

Cenário um: Após o vencimento, a procura de compra é forte, início de rally no Q3.

A zona "morto" do Rainbow Chart corresponde historicamente a fundos cíclicos. O Ahr999 abaixo de 0,3 é um sinal de subvalorização extrema. As baleias estão a acumular silenciosamente. Se a pressão de venda após o vencimento for totalmente libertada e as compras começarem a entrar — os 60.000 serão o fundo duro desta descida.

Cenário dois: Após o vencimento, a procura de compra é fraca, Q3 continua a descer.

Os ETFs registaram saídas líquidas durante seis semanas consecutivas, e as expectativas macro de aumento das taxas de juro da Fed aumentam. 20% dos mineiros com prejuízo podem desencadear uma onda de rendição dos mineiros, pressionando ainda mais as vendas. Analistas apontam que o verdadeiro fundo macro de preços pode não ser confirmado até ao terceiro ou quarto trimestre de 2026. Se o apetite pelo risco piorar ainda mais, o Bitcoin ainda pode cair para os 50.000 dólares.

Posicionar-se antes do vencimento ou esperar pela confirmação da direção após o vencimento?

Se és um investidor de médio-longo prazo — Índice de Medo e Ganância a 24, Ahr999 abaixo de 0,3, Rainbow Chart "morto". Historicamente, esta posição corresponde frequentemente a fundos temporários. Agora não é altura de cortar perdas, é altura de acumular posições em lotes. Mas não aposta tudo de uma vez; divide em 3-4 lotes, adiciona a cada queda de 5%. O fundo é uma zona, não um ponto.

Se és um trader de curto prazo — Espera pelo vencimento. Se o preço se mantiver acima dos 60.000 e romper com volume, segue a tendência de alta. Se continuar a quebrar, continua a esperar.

Mas há uma regra de ferro —

Nunca cortes perdas em pânico extremo, nem compres em FOMO.

"O Bitcoin 'morreu' muitas vezes. Mas depois de cada 'morte', voltou à vida, e melhor do que antes."

"Os retalhistas estão em pânico, as baleias estão a acumular. Quem está a ganhar dinheiro, não tens noção?"#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $SOL