A Grayscale aponta para os 15 principais protocolos de receita de criptomoedas a negociar baratos à medida que a Lei CLARITY se aproxima

Principais Conclusões

• A Grayscale afirmou que muitos protocolos cripto geradores de receita estão a ser negociados a múltiplos baixos em relação à sua receita histórica.
• As aplicações financeiras dominam os protocolos com maior receita.
• O gestor de ativos cripto afirmou que a CLARITY Act poderá apoiar ativos tokenizados e finanças on-chain.

Classificação de Receitas Destaca Múltiplos de Avaliação Baixos Antes da CLARITY Act

A Grayscale Investments afirmou que muitos protocolos cripto geradores de receita estão a ser negociados a múltiplos de avaliação baixos enquanto a CLARITY Act aguarda uma possível ação no plenário do Senado. Numa nota de investigação de 24 de junho, a empresa analisou as 15 maiores aplicações on-chain por receita de protocolo, utilizando dados da DeFiLlama, Artemis e da investigação da Grayscale Investments.

O diretor de investigação da empresa, Zach Pandl, escreveu:

“Acreditamos que beneficiarão substancialmente do crescimento esperado na atividade de transações on-chain que se prevê seguir à aprovação da CLARITY Act.”

A Hyperliquid liderou com 871 milhões de dólares em receita dos últimos 12 meses, uma capitalização de mercado de 13.46 mil milhões de dólares e um múltiplo de 15x. A Pump.fun seguiu-se com 459 milhões de dólares em receita e uma capitalização de mercado de 456 milhões de dólares, perto de 1x, enquanto a PancakeSwap gerou 322 milhões de dólares e também foi negociada a cerca de 1x.

A Sky reportou 248 milhões de dólares em receita a um múltiplo de 5x, a Jupiter 130 milhões de dólares a 6x, a Aave 125 milhões de dólares a 9x, e a Aerodrome 124 milhões de dólares a 4x. A World Liberty Financial registou 105 milhões de dólares a um múltiplo de 17x. A Lido Finance gerou 77 milhões de dólares a 3x, e a Meteora 62 milhões de dólares a aproximadamente 1x.

Aplicações Financeiras Representam a Maioria dos Protocolos com Maior Receita

A Grayscale associou estas avaliações à potencial aprovação da CLARITY Act, que poderá introduzir um quadro regulamentar semelhante ao das finanças tradicionais e apoiar o crescimento de ativos tokenizados e da atividade on-chain.

As aplicações financeiras representaram 11 dos 15 protocolos listados, incluindo Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap e Raydium. As restantes entradas incluíam plataformas de consumo e fornecedores de infraestrutura.

A Grayscale afirmou:

“Muitos ativos cripto geradores de receita estão a ser negociados a múltiplos baixos antes da potencial aprovação da CLARITY Act, criando um ponto de entrada atrativo para investidores fundamentais, na nossa opinião.”

A Uniswap teve o múltiplo mais elevado, de 37x, com 49 milhões de dólares em receita e uma capitalização de mercado de 1.78 mil milhões de dólares. A Raydium gerou 46 milhões de dólares a um múltiplo de 3x, enquanto a Collector Crypt foi negociada a 1x com 49 milhões de dólares em receita. A Chainlink foi excluída devido a receitas mistas on-chain e off-chain. Todos os valores refletem 24 de junho de 2026.

CLARITY Act Poderá Redefinir a Estrutura do Mercado Cripto

A CLARITY Act avançou para o Senado após ser aprovada na Câmara e foi encaminhada para consideração no plenário do Senado. O seu caminho até uma votação permanece incerto devido ao tempo legislativo limitado e a diferenças políticas não resolvidas.

O Comité Bancário do Senado aprovou a sua versão a 14 de maio com uma votação de 15–9, acrescentando disposições como a certificação de divulgação da SEC para ativos digitais auxiliares e requisitos regulamentares para ATMs de criptomoedas.

O diretor de investigação da Grayscale afirmou:

“Acreditamos que a potencial aprovação da CLARITY Act — que poderá acontecer já no próximo mês — pode ajudar a desbloquear este valor.”

“Porquê? Porque a lei, se aprovada, poderá ser uma bênção para muitas destas aplicações ao trazer um manual de regras das finanças tradicionais para os ativos cripto,” acrescentou.

Os legisladores terão de conciliar as diferenças entre a versão do Comité Bancário do Senado, o quadro do Comité da Agricultura do Senado e o projeto de lei da Câmara aprovado em julho de 2025. O lobby de instituições financeiras, grupos de aplicação da lei e defensores da indústria continua à medida que o projeto avança.