微策略 @Strategy será o próximo LUNA?

Primeiro, a conclusão: não.
Ontem à noite, o STRC continuou a cair abaixo do preço de referência, fechando a 75 dólares, com um desconto de cerca de 25% sobre o valor nominal. Será que Michael Saylor e a Strategy conseguem aguentar?
De forma simples, o STRC é uma ação preferencial perpétua, com valor nominal de 100 dólares, e cerca de 104,89 milhões de ações em circulação no mercado. Com um dividendo de 11,5%, a Strategy precisa pagar cerca de 1,2 mil milhões de dólares por ano em dividendos.
🔸 Atualmente, as reservas em dólares da Strategy são de cerca de 1,4 mil milhões de dólares, o que parece insuficiente para sustentar a «compra de criptomoedas + pagamento de juros» a longo prazo.
⚠️ No entanto, muitos não sabem que a Strategy não tem obrigação legal de pagar este dividendo!
Ou seja, se a pressão operacional aumentar, a Strategy pode suspender ou reduzir os dividendos, sem violar a lei!
Esta é a maior diferença entre o STRC e o LUNA. O LUNA, uma vez em espiral de morte, enfrenta uma crise de liquidez e colapso de preços. Mas a queda do STRC não força uma liquidação compulsória da Strategy.
Por outras palavras, o preço do STRC reflete essencialmente a confiança do mercado na capacidade da Strategy de continuar a pagar dividendos. A queda do preço apenas dificulta o financiamento, mas não leva ao colapso da Strategy.
🔸 Portanto, o STRC é mais um teste à confiança do mercado do que o próximo LUNA.
Mas a longo prazo, se a Strategy optar por reduzir ou suspender os juros, a sua credibilidade futura no financiamento cairá infinitamente, e a liquidez do STRC chegará a zero. Por isso, não o farão levianamente.
Contudo, se forem obrigados a fazê-lo, quem paga são os investidores do STRC, que perdem o capital para obter juros altos.
🚨 Um pouco como a campanha antifraude: cuidado com a tentação de juros altos, fuja das armadilhas de juros elevados.