No dia 26 de junho, um relatório da CICC declarou que, desde março, o preço do ouro tem vindo a ajustar-se continuamente, tendo o preço internacional do ouro caído temporariamente abaixo dos 4.000 dólares por onça, recuando mais de 25% em relação ao pico de 5.321 dólares por onça no início de março, principalmente devido a dois fatores:

Primeiro, o conflito entre os EUA e o Irão impulsionou os preços do petróleo e a inflação, gerando preocupações no mercado sobre a persistência da inflação nos EUA, criando expectativas de aperto monetário. Segundo, a estreia de Wash na reunião do FOMC de junho foi interpretada como hawkish, agravando as preocupações com o aperto monetário: Wash enfatizou a disciplina inflacionária, o gráfico de pontos revisou em alta as expectativas de inflação, e metade dos 18 membros votantes apoiou pelo menos um aumento das taxas de juro este ano.

Atualmente, a narrativa do mercado considera que o foco da política da Reserva Federal é "controlar a inflação", e o mercado de futuros já precificou que a Fed aumentará as taxas uma vez em 2026 e uma vez em 2027, restaurando a credibilidade do dólar, com o fortalecimento do dólar a pressionar o ouro.

Quanto a estas duas lógicas, consideramos que não se deve fazer extrapolações lineares: a inflação nos EUA pode já ter atingido o pico e poderá entrar num canal descendente no segundo semestre do ano. A estreia de Wash também não significa que a Fed tenha mudado completamente para uma postura restritiva; as suas declarações atuais podem ser uma forma de reservar espaço para uma futura reversão para uma política mais flexível. Portanto, esta correção do ouro não é o fim do mercado em alta, e a viragem pode não estar longe. Continuamos otimistas em relação ao desempenho futuro do ouro, recomendando manter posições, comprar nas quedas e aguardar pacientemente pela viragem. #BTC下探60000美元关键关口