Grayscale aponta para os 15 principais protocolos de receita de criptomoedas a negociar baratos à medida que a Lei CLARITY se aproxima.

A Grayscale Investments afirmou que vários protocolos de criptomoedas geradores de receitas estão a ser negociados com múltiplos de valorização relativamente baixos. A empresa acrescentou que uma potencial votação do CLARITY Act nas próximas semanas poderá apoiar o crescimento das finanças on-chain e dos ativos tokenizados.

Principais conclusões:

• • A Grayscale afirmou que muitos protocolos de criptomoedas geradores de receitas estão a ser negociados com múltiplos baixos em relação às suas receitas históricas.
• • As aplicações financeiras dominam os protocolos com receitas mais elevadas.
• • O gestor de ativos cripto afirmou que o CLARITY Act poderia apoiar os ativos tokenizados e as finanças on-chain.

Rankings de Receitas Destacam Múltiplos de Valorização Baixos Antes do CLARITY Act

A Grayscale Investments afirmou que muitos protocolos de criptomoedas geradores de receitas estão a ser negociados com múltiplos de valorização baixos, enquanto o CLARITY Act aguarda uma possível ação no plenário do Senado. Numa nota de investigação de 24 de junho, a empresa analisou as 15 maiores aplicações on-chain por receita de protocolo, utilizando dados da DeFiLlama, Artemis e da investigação da Grayscale Investments.

O diretor de investigação da empresa, Zach Pandl, escreveu:

"Acreditamos que estes protocolos beneficiarão substancialmente do crescimento esperado na atividade de transações on-chain que se seguirá à aprovação do CLARITY Act."

A Hyperliquid liderou com 871 milhões de dólares em receita histórica de 12 meses, uma capitalização de mercado de 13,46 mil milhões de dólares e um múltiplo de 15x. A Pump.fun seguiu-se com 459 milhões de dólares em receita e uma capitalização de mercado de 456 milhões de dólares, perto de 1x, enquanto a PancakeSwap gerou 322 milhões de dólares e também foi negociada em torno de 1x.

A Sky reportou 248 milhões de dólares em receita com um múltiplo de 5x, a Jupiter 130 milhões de dólares a 6x, a Aave 125 milhões de dólares a 9x e a Aerodrome 124 milhões de dólares a 4x. A World Liberty Financial registou 105 milhões de dólares com um múltiplo de 17x. A Lido Finance gerou 77 milhões de dólares a 3x e a Meteora 62 milhões de dólares a aproximadamente 1x.

Aplicações Financeiras Representam a Maioria dos Protocolos com Receitas Mais Elevadas

A Grayscale associou estas valorizações à potencial aprovação do CLARITY Act, que poderia introduzir um quadro regulamentar semelhante ao das finanças tradicionais e apoiar o crescimento dos ativos tokenizados e da atividade on-chain.

As aplicações financeiras representaram 11 dos 15 protocolos listados, incluindo Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap e Raydium. As restantes entradas incluíam plataformas de consumo e fornecedores de infraestrutura.

A Grayscale declarou:

"Na nossa opinião, muitos ativos cripto geradores de receitas estão a ser negociados com múltiplos baixos antes da potencial aprovação do CLARITY Act, criando um ponto de entrada atrativo para investidores fundamentais."

A Uniswap teve o múltiplo mais elevado, de 37x, com 49 milhões de dólares em receita e uma capitalização de mercado de 1,78 mil milhões de dólares. A Raydium gerou 46 milhões de dólares com um múltiplo de 3x, enquanto a Collector Crypt foi negociada a 1x com 49 milhões de dólares em receita. A Chainlink foi excluída devido a receitas mistas on-chain e off-chain. Todos os valores refletem 24 de junho de 2026.

CLARITY Act Pode Reestruturar o Mercado de Criptomoedas

O CLARITY Act avançou para o Senado após aprovação na Câmara e foi encaminhado para consideração no plenário do Senado. O seu caminho até uma votação permanece incerto devido ao tempo legislativo limitado e a diferenças políticas não resolvidas.

A Comissão Bancária do Senado aprovou a sua versão em 14 de maio com uma votação de 15–9, adicionando disposições como a certificação de divulgação da SEC para ativos digitais auxiliares e requisitos regulamentares para caixas multibanco de criptomoedas.

O diretor de investigação da Grayscale declarou:

"Acreditamos que a potencial aprovação do CLARITY Act — que poderá ocorrer já no próximo mês — poderá ajudar a desbloquear este valor."

"Porquê? Porque a lei, se aprovada, poderá ser um impulso para muitas destas aplicações ao trazer um conjunto de regras das finanças tradicionais para os ativos cripto", acrescentou.

Os legisladores terão de conciliar as diferenças entre a versão da Comissão Bancária do Senado, o quadro da Comissão de Agricultura do Senado e o projeto de lei da Câmara aprovado em julho de 2025. O lobby de instituições financeiras, grupos de aplicação da lei e defensores da indústria continua à medida que o projeto avança.