O mercado em alta cria deuses, o mercado em baixa faz sacrifícios.

O ciclo do Bitcoin parece realmente ter uma força misteriosa a controlá-lo.
Em cada mercado em alta, há novos fundos e novas narrativas a entrar, empurrando o preço da moeda para novos máximos.
Depois, quando chega o mercado em baixa, há sempre algumas instituições que são levadas ao altar, colaborando com a descida do ciclo com o seu próprio colapso, e finalmente completando a liquidação e a formação do fundo.
No ciclo anterior foram a Grayscale, DeFi, Three Arrows, Luna.
Neste ciclo são ETFs, inscriptions, meme coins, e agora o mercado começa a olhar para a dívida e pressão de financiamento da MicroStrategy.
Em cada ciclo, os protagonistas são diferentes, mas o guião é basicamente o mesmo:
A narrativa atrai liquidez, a alavancagem amplifica a bolha, e finalmente uma instituição que "parecia a mais improvável de falhar" completa a liquidação.
Portanto, muitas vezes, pensas que estás a negociar o preço do Bitcoin, mas na verdade estás a negociar a ordem dos sacrifícios no ciclo.