Bitcoin caiu para 58.000 dólares, atingindo uma nova mínima de 21 meses, mas o mercado de derivados está a acumular um jogo de reversão.

A concentração de posições curtas subiu para níveis extremos. Dados da Coinglass mostram que a taxa de financiamento continua negativa, com as apostas curtas excessivamente concentradas. Historicamente, esta estrutura tende a desencadear um short squeeze — quando o preço cai abruptamente, o fecho de posições curtas por si só pode impulsionar a recuperação do preço.

Mas os riscos são igualmente reais: inflação elevada do PCE, queda acentuada do setor de IA nas bolsas dos EUA, liquidações em cascata de ETFs alavancados — a ressonância macro e cripto ainda não foi dissipada. Se o Bitcoin conseguirá manter-se acima dos 60.000 dólares depende se a força do short squeeze é suficiente para contrariar a contracção da liquidez externa.

O mercado aposta num jogo de curto prazo: concentração de curtas vs. ventos contrários macro. Após a liquidação, a direção ficará clara.
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