Arkham: STRC de Michael Saylor – repetição do colapso da LUNA?

➠ Resumindo: não exatamente. As ações STRC descolaram do valor nominal e caíram para $76,2 – cerca de 25% abaixo do preço base de $100.

➠ STRC – ações preferenciais perpétuas da Strategy com rendimento de dividendos de 11,5% do valor nominal. Atualmente há 104,89m STRC em circulação. Com uma taxa de 11,5%, a Strategy precisa de cerca de $1,2b por ano apenas para pagar dividendos.

➠ Esta semana, a Strategy tinha $1,4b em reservas em dólares.

➠ Principal diferença em relação à LUNA: Saylor não é legalmente obrigado a pagar esses dividendos. Se a Strategy começar a ter problemas, os pagamentos aos detentores de STRC não se tornam prioridade a qualquer custo.

➠ STRC não pode "liquidar" Saylor. A queda no preço reflete não uma liquidação forçada, mas o medo do mercado de que a Strategy não consiga ou não queira continuar pagando dividendos.

➠ Os investidores podem ter começado a vender STRC devido a dúvidas sobre pagamentos futuros, problemas para atrair novo capital ou simplesmente por migração para ativos com maior rendimento.

➠ Para a Strategy, não é um golpe mortal, mas o risco de longo prazo aumenta: para manter STRC à tona, a empresa precisa pagar cerca de $1,2b por ano.

➠ Se os investidores da MSTR decidirem que seu dinheiro está apenas indo para pagamentos a detentores anteriores de STRC, a demanda pelas ações da Strategy pode cair ainda mais.

➠ Na rede, crescem ativamente os receios de que, devido à desvinculação do STRC e à forte queda da MSTR, a Strategy possa ser forçada a vender BTC (❗️) para cobrir dividendos ou manter a estrutura de capital. Os alarmistas discutem uma possível armadilha em que a venda de BTC pressiona ainda mais o preço e intensifica a pressão sobre a empresa.